基金积极参与定向增发
据统计，今年一季度有近３０家上市公司进行增发。其中，国统股份、黔源电力、升达林业、洪城水业、国脉科技、国中水务、长江证券等公司的定向增发吸引了众多基金的参与。
从基金公司参与定增情况看，不仅有嘉实、易方达、南方等大公司，同时新华、兴业全球、中银等中小公司也现身其中，并且定增个股的表现也为这些基金的脱颖而出贡献巨大。
以新华泛资源基金为例，据银河证券统计显示，截至４月２２日，今年以来新华泛资源基金收益率达２．３６％，在灵活配置型基金中排名第６位。
新华泛资源基金经理崔建波今年的投资策略可以用“进攻为主，仓位防守”来描述，他在一季度配置了汽车、地产、金融、煤炭、有色等周期行业，抓住了大方向，但对业绩贡献更重要的是，一季度新华系５只基金集体参与国中水务和洪城水业的定向增发。其中，新华泛资源基金对上述两只股票的持有量到一季末占基金资产净值的比例分别为４．６２％和２．５８％。
国中水务定增发行价为７．５元，其昨日收盘价为１４．４６元，涨幅接近翻倍，从盘面看，国中水务一季度股价就累计上涨２７．８１％。由于新华旗下基金整体净值规模较小，预计此次定向增发将给新华系基金带来明显的超额收益。
此外，兴业全球基金也喜欢倾巢出动参与上市公司的定向增发，旗下多只基金曾参与丹化科技、国中水务、南方航空等公司的定向增发。
基民可“借力”进行套利
在业内看来，定向增发不同于公开增发，公开增发经常被市场视为圈钱利空；但定向增发是在审批流程上有竞争力，同时公司投建的项目盈利前景比较看好，基金等大型机构也对定向增发充满兴趣，并且从股价表现看，也获利匪浅。
按照相关规定，若实施定向增发的股票在二级市场上市价低于定增成本价时，基金将按照市价估值；当股票市价高于定增成本价时，基金计算净值时将考虑到锁定期对基金流动性影响，采用统一的公式进行估值。
简单讲，基金估值时对于定增个股的市价是要打一定折扣的，随时间推移，这些利润会渐渐释放，越靠近锁定期，这些定向增发个股的估值就越接近实际市场价格，直到锁定期最后一天，当天的估值即为当日的收盘价。
据此，多位基金行业研究员认为，如有个别基金因规模小，或者是参与的已获利项目较多，对投资者而言就会出现相应的申购基金进行套利的投资机会。比如兴业全球系基金和新华系等基金，截至目前，它们参与定增的项目绝大多数实现盈利，这对基金净值的提升是直观的。对于普通的投资者而言，在市场表现平稳的背景下，越早介入这类基金，可享受的超额收益就越大。