难逃“一季度魔咒”
一季度基金管理净值缩水似乎成了基金行业普遍的现象。在2006年和2007年，股市一片大好的情况下，基金行业每个季度都有幅度不小的增长。但从2008年开始，“一季度”对基金行业规模而言都是一道魔咒。除2009年以外，2008年、2010年和2011年，这三年的一季度，基金行业管理的净资产规模都会出现缩水。
“其实这也正常，从数据来看，在2008年和2009年年底，基金行业在四季度的份额增长很大程度上是由于货币基金冲规模导致。这些货币基金往往会在第二年一季度开始陆续赎回，导致一季度基金份额出现下降，形成"一季度魔咒"。”业内人士分析。“不过不同于以往，今年基金规模缩水主要是股票型基金和混合型基金的净值减少造成的。去年年底，基金行业对金融行业的配置达到历史最低点，采掘业、石油石化、金属非金属等权重股集中的行业也均处于低配状态。而这些权重股的表现是带动大盘上涨4.27%的主要动力。相反的，基金超配的医药、消费等板块个股反而成了一季度股市的"重灾区"。在这种背景下，一季度70%的偏股类基金亏损，仅有不到一成偏股类基金跑赢大盘。这样的表现，使得股票型和混合型基金平均单位净值呈现下降状态。
短期中小盘风格基金或表现较好
对于眼下的基金投资，好买基金研究中心认为：短期中小盘风格基金或表现较好。首先，在4月份国内食品价格明显回落、国外石油和大宗商品出现大幅调整的情况下，市场对通胀的预期可能会有所减弱，或将成为市场短期回暖的基础。其次，中小市值个股在经过前期的大幅杀跌之后，估值已有所下降，从动态市盈率来看，创业板2011年的市盈率在32倍左右，2012年的动态市盈率在22倍左右。中小板、创业板个股无疑在成长性上具有优势，一些个股的投资机会已经有所显现。
谈及5月份的具体基金配置策略，好买基金研究中心建议在组合上重回均衡，既配置一些重仓大盘蓝筹股、历史上在大盘蓝筹行情中业绩优秀的基金，也配置一些在中小盘个股上研究深入，选股能力强的基金。此外，从公司层面看，投研人员的稳定性也是重点考虑的一个因素。