752只基金2010年“性价比”排行，前十后十多为指数型基金
除指基外，富国天丰领跑“性价比”排名
理财一周报记者/蒋颖博
随着新基金的陆续获批，5月基金发行将迎来高潮，从Wind统计数据来看，5月新发基金的数量将高达50只。
面对琳琅满目的基金产品，投资者显然有点无所适从。基金公司最新成绩单显示，2010年基金创造了50.82亿元利润，但各大基金公司的管理费收入却高达302.19亿元。
一方面是巨额管理费的收取，另一方面却是微薄的利润，基金公司确实是旱涝保收。对于投资者来说， “性价比”成为了投资基金重要的参考指标之一。根据智融金融研究中心的定义，将年度利润与管理费相比，算出的数据就是基金投资性价比。业内人士称，“基金的性价比高，意味着投资者可以付出更少的管理费用，得到更多投资回报。”
为此，理财一周报基金小组测算了目前市场上的752只基金，根据其2010年年报，为各位读者选出最具性价比的基金。
富国天丰成最具性价比基金
根据统计，752只基金中，按性价比由高到低排列，位于前十与后十中有19只为指数型基金，由于其属于被动式管理，不具一定代表性，理财一周报基金小组将其剔除。
在剩下的基金中，根据性价比系数排行，3只开放式基金位列前三，它们分别是富国天丰强化收益基金、汇丰晋信低碳先锋基金和华商盛世成长基金。
根据2010年基金年报，富国天丰强化收益赚取利润为3.21亿元，管理费只收取了1283万元。债券型基金富国天丰强化收益由明星基金经理绕刚掌控， 2010年其整体收益率为16.26%。
绕刚在年报中称，2010年度该基金仍然以企业债、公司债、分离债等信用产品为主要投资标的，并在做好信用风险和流动性风险控制的前提下适度运用杠杆来增强收益，信用债券的投资收益是报告期该基金的主要收益来源。同时，该基金还积极参与新股网下申购，并适度配置了可转换债 券，股票投资和可转债投资均为基金净值增长带来贡献。
截至本周二(5月10日)，富国天丰获得了1%的正回报，在债权型基金中表现一般。在今年一季报中绕刚指出，尽管一季度通货膨胀维持较高水平，但债券市场流动性充裕，配置需求强劲，信用产品和利率产品均有一定幅度上涨。本季度基金债券组合的杠杆比例维持在60%左右的历史高水平，信用债券的投资收益是基金的核心收益来源，但受累于股市估值修复影响，基金申购所得尚未流通的新股出现较大幅度下跌，对基金净值构成负面影响。
相较之下，汇丰晋信低碳先锋基金在2010年为投资者赚取了1.18亿元的利润，管理费约为525.5万元。2010年，上证指数下跌14.31%，汇丰晋信低碳先锋基金自6月8日成立以来取得了21.88%的丰厚利润。其基金经理邵骥咏对此解释，过去半年投资重点始终牢牢把握新兴产业中优势企业高增长所带来的投资机会，同时阶段性地把握控通胀主题下如医药、食品饮料、纺织服装、零售、旅游等行业的投资机会，最终使得该基金在市场大幅波动之际的建仓初期仍取得了不错的投资收益。
作为去年的冠军基金，华商盛世成长基金在2010年给投资者赚取了约23.42亿元的利润，而管理费为约1.05亿元。2010年，其以37.76%的收益率高居榜首，一举成为2010年度最牛基金。
华商盛世成长基金基金经理孙建波表示， 从2010年初其就注意到大消费和产业升级特别是战略性新兴产业的投资机会，并在去年3月就注意通货膨胀契机，从而使之成为贯穿全年的投资逻辑，并为此做了深入的投资布局。“我们从上述三个长线投资逻辑出发进行个股的精选，而且季度之间的重仓股更换频率较低，投资保持了较好的连贯性。当然，在2010年的投资中，我们也有不少遗憾，如稀有资源和IT类的机会没有把握住，产生这种遗憾更多的是因为我们对这类股票代表的趋势性机会没有认识到。” 孙建波说。
指数基金大起大落
除了3只2010年度性价比最高的基金产品，在所有已出年报的752只统计基金中，性价比从正系数到负系数都有，而指数型基金由于其被动性，前十和后十都出现了它们的身影。
如果剔除前十和后十中的指数型基金，在所有统计的733只基金中，有512只基金的性价比为正系数，其余的均为负系数。除了指数型基金和前文提到的性价比前三基金，有21只基金的性价比系数排名靠前，包括银华信用债券基金、银河行业优选基金、东吴新创业基金等。
值得注意的是，虽然在所有基金中，排名前十的均为指数型基金，但从性价比排行榜倒数100名来看，指数型基金也占了绝大多数。所谓指数型基金，就是跟踪某一特定的指数进行投资以期获得长期稳定收益的基金。通俗地说，指数型基金所跟踪的股票上涨，它就跟着上涨，并且可以取得市场平均收益率，当然，如果股指持续下跌，那么指数型基金也将成为重灾区。
2010年沪深300的跌幅为12.51%，超过该跌幅的基本上以指数型基金为主，而从去年基金净值增长榜上看，倒数前20名中有18只为指数型基金，甚至有6只指数型基金跌幅超过20%。
基金公司“性价比”肥瘦不一
根据2010年年报，基金管理费收入最多的前五大基金公司分别是华夏基金、嘉实基金、易方达基金、南方基金和广发基金，共收入90.2亿元管理费，占全部管理费收入的29.8%，而管理费低于5000万元的基金公司仅有3家，分别是民生加银、浦银安盛和金元比联。
从各大基金公司的性价比统计来看，并不意味着收取的管理费越多，其所产出的规模就越大。根据基金公司的性价比排行看，排在前三的基金公司为华商基金、东吴基金和摩根士丹利华鑫基金。
无论是单只产品排行还是基金公司整体排行，华商基金均出现在榜单之上，沪上一位不愿意透露姓名的基金分析师告诉记者，“华商基金近年来规模增长迅速，截至去年底，公司资产管理规模为417.29亿元，相对其2007年底的资产管理规模增幅达257.42%，体现出公司正处于迅猛发展阶段。”
“另外，华商基金旗下产品覆盖多种基金类型，且各自拥有相对独立的投资组合，基金间交叉持股较少，较低的交叉持股一方面较大程度降低了股票流动性的影响，另一方面也从侧面精准地选择股票池资源。华商基金投研团队人数不多，但各具特色，譬如孙建波对策略和选股的把握、梁永强对新兴产业热点的捕捉以及郭建兴对医药和消费品的深入研究都非常有特色。”该分析师说。