市场概况：
周五，两市因昨晚央行上调存款准备金率消息，有利空出尽之意影响，小幅高开。开盘后虽然有色、煤炭、金融等板块出现走强，但个股下跌较多，市场人气受挫，买盘不足等因素，股指震荡下行，而深成指表现较弱。午后，股指继续下挫，盘中有部分个股出现大跌跳水，随后在工商银行与中国平安等权重股的强势拉升下，沪指快速翻红，随后东方钽业的涨停带动了有色股反弹，其他板块跟风上行，股指涨幅扩大，最终沪指收在全天最高点。截至收盘，沪指报2871.03点，上涨26.95点，涨幅0.95%，成交1052.9亿；深成指报12156.61点，上涨84.40点，涨幅0.70%，成交706.4亿，；两市成交量基本与昨天持平。
消息面：
1、谢极表示，LED产业将是节能环保产业规划的重要组成部分。“十二五”期间，LED产业有望实现翻两番的目标，取得快速发展；并将在“十二五”节能减排方面发挥重要作用；2、全球最大的WiFi(一种将多种智能或非智能终端以无线方式连接的技术)服务提供商Boingo开始首次全球公开募股，进一步引发了全球范围内的WiFi热潮。众多业内专家分析认为，WiFi的爆炸式增长以及通信运营商之间的WLAN(无线局域网)之争势必会引发新一轮的WiFi建设与投资热潮，产业链上不少企业或因此受益。WiFi和WLAN的应用随着智能手机和平板电脑的普及而得到快速发展，未来投资加速可能性较大。
盘面看：
今日盘面涨多跌少。受消息面刺激，物联网、3G概念、三网融合等板块大幅走高。另外，随着午后的反弹，煤炭、有色、黄金等板块一改前期疲势，纷纷走强。涨幅均在2%以上。而今年来涨幅较大的水泥、电力、水利、医疗等板块则是出现了回调。其中水泥板块跌幅最大，达到了-1.90%。
技术面看：
大盘探回升，在回落至2830点附近后，被直线拉起，可见该点位有着明显的支撑作用。沪指收在全天最高点，吞并了昨日的阴线实体，但未能站上5日线，目前股指仍处于下降通道中，因此每次反弹应该保持谨慎。目前沪指下有黄金分割点2830点支撑，上有88天线（2890点左右）压制，因此股指短线或在此区间内震荡。待5、10天线交接后，市场或将出现方向性的选择。
基金市场：
昨日晚间，中国人民银行发布决定，从2011年5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位，据估算可一次性冻结银行资金约3780亿元。昨日尾盘大幅杀跌已经反应了上调准备金率的利空，快速下探后有望迎来买盘的跟进，但不见成交量的放大，因此只能定义为技术性的反弹。国际大宗商品的连续回调，导致国内市场做多气氛不浓。不过大盘蓝筹股，如工商银行、中国平安、中国石油等个股相对抗跌，且中国平安已经接近前期低点，因此股指继续下跌的空间有限。但由于成交量的不足，调整时间将会延长。
目前社会金融资源配置不均衡，继续紧缩会让不少中小企业面临资金压力，紧缩政策面临超调风险。从M1和M2同比增速看，现在已经接近历史均值下限，政策超调或许会将M1同比增速打到10%以下，届时一旦有通胀压力缓解迹象，或者经济增速下滑过快，紧缩政策很可能放松。因此短期来看市场仍面临风险，但此时越是紧缩，后期政策拐点出现的概率就越大。正如高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔所说，中国经济增长已明显放缓，通胀压力下半年就会回落，届时中国政府需要停止紧缩政策，中国股市也会迎来大幅反弹。因此 建议投资者仍以观望为主，而对于长线投资者，则建议关注政策面的变化，在调整当中选择业绩优良的基金进行分批次的建仓。
(易天富基金研究中心)
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