5月11日统计局公布了4月的主要经济数据。CPI同比增幅为5.3%，虽然与3月相比略有下降，但考虑到4月同比基数较低，该数据仍然略超市场预期，并暗示物价形势并没有发生较明显的改善。从物价的细分来看，非食品的涨价已经明显替代食品成为当前物价的主要推力。东吴基金认为，综合来看，4月物价没有出现改善的迹象，仅仅是基数效应使得CPI绝对水平略微下降，结合对CPI历史基数的分析和对未来几个月经济形势的预测，估计今年的CPI高点出现在未来三个月的概率较大。对于市场行情，4月CPI数据对A股市场影响不大，短期来看，市场会有所震荡，中长期来看市场仍然向好。尽管前段时间，由于市场担心高通胀、低增长带来滞胀，加上对货币政策感到不明朗，因此带来了一段杀跌，但4月CPI公布后，货币政策会相对平稳一段时间，因此对市场还是比较乐观的。现在国内经济仍处于复苏阶段，基于其始终坚持的“全球经济复苏下的流动性过剩，把握货币调控的节奏与时点”投资逻辑，今年仍存在趋势性机会，中长期来看，上涨的机会大于下跌的机会。