【易天富核心提示】 昨日A股市场再度显著收低。对欧债危机的担忧拖累全球股市向下，国内市场流动性的趋紧更进一步加剧市场压力。上证指数收市报2849.07点，跌0.76%；深证成指收市报12051.24点，跌0.87%。深沪两市全日共成交1668亿元，较上一交易日萎缩半成。另外，中小板指收市跌0.06%，创业板指跌0.38%。
昨日钢铁、非金属建材、有色金属、煤炭开采、非银行金融、银行等行业领跌大市，但房地产、传播与文化、电力设备与新能源、基础化工、纺织和服装等少数行业仍有亮丽表现。
基金观点
基金景福、大成内需基金经理杨丹认为目前可投资盈利增长明确的企业。他表示，工程机械、建材等行业今年的增长是明确的，从目前较低估值来看，投资者购买并持有到年底，获得20%到30%收益的概率很大。
偏股基金平均仓位跌破八成
昨日大盘继续震荡筑底，在目前趋势不明朗的情况下，场内外资金均采取了观望的态度。测算数据显示，目前，偏股基金平均仓位已跌破八成，跌至了2006年以来的中等水平。尽管对整体市场谨慎，但对一些确定性较强的投资机会基金表示密切关注。
基金平均仓位为76.6%
经过市场这段时间的调整，一直居高不下的基金整体仓位逐步下降，目前偏股型开放式基金的平均仓位或已不到八成。
据渤海证券基金仓位监测，纳入统计范围的384只偏股型开基上周的平均仓位为79.13%，比前周的82.04%下降2.91个百分点。剔除指数变化的影响，偏股基金上周减仓2.94%。
具体来看，上周，384只基金中47只主动加仓、328只主动减仓，仓位在80%以上的基金现仅占到基金总数的51.04%，比前周的65.52%减少14.48个百分点。
而根据民生证券基金的仓位测算，截至上周末，主动型股票方向基金平均仓位为76.6%，较前一周下降2.2个百分点，为去年8月6日以来、近9个月的新低。
基金对后市态度谨慎
基金仓位处于相对低位，一方面是基金对后市谨慎态度的体现，但从另一方面来看，这也意味着基金抛售压力对后市的影响减小，而一旦市场环境转好，基金推动行情的弹药将更加充足。
在2011搜狐基金夏季投资研讨会上，多数基金经理对近期市场仍维持震荡市的判断，重阳投资合伙人、基金经理、研究主管陈心分析道：“由于宏观经济硬着陆可能性不大，因此市场下跌空间不大，而中国面临经济转型的压力，货币政策还将保持偏紧，因此大牛市的基础也不存在。”
不过，在目前3000点下的市场，也有基金经理相对乐观。今年以来表现优异的挺浩投资董事长康浩平指出，面对下跌一定要心动。他认为，2011年至少是个震荡市，甚至有可能是大牛市，因此面对下跌一定要保持心动。众多投资者担心宏观紧缩政策对股市的负面影响，康浩平则认为，利息与货币政策的调整都是正常的宏观干预措施，而且“中国股票本来就不是经济的晴雨表”，因此投资者只要发现好股票就应大胆买入。
市场分析
股指面临方向性选择
即使有了央行“提准”的利空出尽，以及在2830点附近的“小双底”形态的若隐若现，股指依然还是提不起上涨的步伐。昨日受制于多重均线压力的股指继续维持小幅震荡格局。在周一股指弱势震荡的背后，多空的厮杀十分激烈的。
从多方来看，央行“提准”的利空出尽，自然是做多力量来源。从今年4月之前的股指表现来看，每次宏观经济数据公布，央行出手之后，股指立刻迎来上涨的走势。原因无他，央行“每月一提准、两月一加息”的出手频率，让主力资金把握到了“政策小周期”，从谨慎观望、到尘埃落定，再到政策真空，这一期间蕴含着主力资金做空、观望、做多的操作循环。从盘面上看，在央行宣布“提准”之后，市场做多热情也明显增强。主力资金纷纷涌向具有题材强势股和业绩增长股价被错杀的白马股，在捡便宜货的资金推动下，个股超跌反弹行情精彩。
从空方来看，面对主力资金的积极做多，一副泰然自若的神情，空头排列的均线系统，反弹过程中量能没有有效放大，都成为压制股指反弹的原因。同时，从外围来看， 国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩因涉嫌对酒店女佣进行“性侵犯”于14日晚在纽约被捕。此事件的公布，或促使卡恩下台，如此情况的出现，必然将对欧洲债券市场造成影响，甚至引发危机，这虽然难以导致A股的大幅回落，但短期内A股市场也将难以有所表现。
于是，多空双方周一就在均线压力和前期低点支撑附近震荡运行。多空双方对峙说明，市场在2800点附近对于行情的分歧较大。
从目前来看，股指对于逐渐走平的短期均线和半年线的突破，仍需要一段时间积聚力量；不过，所谓久盘必变，股指在前期低点和均线附近的震荡格局短期内必须完成方向性选择，多空对峙在本周将见分晓。
投资方向：建材等年内或有20%以上获利
震荡市中该如何操作？又有哪些投资方向值得关注？
广发小盘、广发内需混合基金经理陈仕德表示，长线投资者须把握中国未来会出现的三个变化：一是老年化加速，二是成为资本过剩及资本输出的国家，三是在多个产业与技术领域会成为全球第一。
基金景福、大成内需增长基金经理杨丹则认为，目前可投资盈利确定性很高的企业。他表示，工程机械、建材等行业今年的增长是明确的，不会发生趋势性的下降。
他认为，从“目前较低估值来看，投资者购买并持有到年底，获得20%到30%收益的概率很大”。一些股价经过充分调整的医药股、酒类股也是业绩增长明确，具备了相当的投资价值。
在被问及去年以来一直表现不佳的金融板块今年前景如何时，工银红利(481006)基金经理杨军表示，中国目前处在人民币购买力下降的阶段，因此金融负债性的企业的前景都非常好，由于高息差的存在，银行业在3到5年内的增长都十分确定，而且风险非常低。同时无论从PE、PB、与H股的折价来看，银行业都具备相当的吸引力。 （吴 倩）
操作策略
目前市场弱势格局未改，仓位仍宜保持谨慎。板块方面，建议关注低估值的银行地产、产能供不应求有提价预期的电力能源等；同时产品提价的化纤板块，家纺、零售百货等抗通胀大消费概念也可一并予以关注。
技术解盘
均线系统呈空头排列
昨日股指冲高受阻回落，日线小双底结构受挫，均线系统依然呈现空头排列，弱势特征一览无余。5分钟图上，沪指在2877~2880缺口受阻回落，目前仍处在下降通道当中。
从大盘的技术形态上看，上证指数的日K线形态显示，大盘在反复确认2840点一线的支撑。由于上证指数已经连续三个交易日收盘点位低于2880点，使得上方压力区域对指数构成的压力开始增加。
目前，5日、10日线为股指的短期压力位，而30周线2900点一带形成的压力也非常明显。年线位置是大盘的强支撑位。从日MACD指标来看，绿柱逐渐缩短，暗示短期空头肆虐空间并不太大。
今日关注2850点得失，一旦失守该点位，又缺少权重股支撑，不排除股指倒逼2800点。相反，股指将第二次冲击2877~2880缺口
按大盘运行的周期来看，上证指数本周三收盘还不能走强，大盘就很难在向第二目标区域2930点到2950点区域运行，因此，本周前半周的走势直接关系到大盘的近期运行方向。