深圳商报记者 李玲
受4月主要宏观数据以及紧缩预期的影响，上周市场维持弱势震荡走势。基金也延续前几周的主动减仓趋势，高仓位基金继续较大幅度降低仓位，但也有部分仓位较低的基金选择逆势加仓。
偏股基金减持明显
德圣基金研究中心12日仓位测算数据显示，上周各类型基金继续呈现主动减仓态势，但减仓力度较前周略有放缓。扣除被动仓位变化后，各类型偏股方向基金仓位仍有较为明显的主动减持。
从不同规模划分来看，三类规模基金均有较为明显的主动减仓。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.19%，相比前周下降1.04%。中型基金加权平均仓位81.02%，相比前周下降1.13%。小型基金加权平均仓位78.52%，相比前周下降1.08%。上周基金仓位继续前周减仓态势，主动减仓占到多数。扣除被动仓位变化后，193只基金主动减仓幅度超过2%，其中58只基金主动减仓超过5%。另一方面，主动增持基金数量也有所增加，61只基金增持超过2%，其中5只基金主动增持超过5%。
大型基金公司中，博时旗下基金继前两周较为显著的减仓后，上周减仓幅度依旧较大；而南方基金继续整体性小幅减仓；华夏旗下基金则出现分化，增减各半；广发旗下基金上周减仓也较为明显；而大成则仍旧保持较高仓位。上周高仓位基金继续较大幅度降低仓位，相比前周平均大幅下降5.08%，其中较为明显的包括光大等。当然也有部分基金选择逆势加仓，主要包括部分仓位偏低的基金和次新基金等，但采取此类操作的基金只占少数。
对于基金仓位近期“一降再降”，有基金分析师认为，股票方向的基金仓位在持续下降之后，目前基金仓位已经处于相对低位，这意味着基金应对赎回或加仓均有较充裕现金，如果市场环境转好，基金具备发动行情的充足弹药。
但亦有基金分析师认为，在通胀依然高企而经济增速开始下滑的情况下，即使基金手握充足的现金，亦不会轻易加仓。
当前点位已反映出悲观预期
业内人士表示，在当前通胀处于高位并开始影响中下游产业企业盈利的经济大背景下，市场缺乏估值提升的基础，但当前的点位也基本上反映了对未来经济的较悲观预期。
好买基金研究中心认为，上周公布的经济数据表明，通胀虽有所抑制，但仍处于高位，这将制约市场重心的上移。同时，短期内准备金率上调后对资金面会产生一定的负面影响，在无明显场外资金进入的情况下，市场进一步反弹的幅度也会比较有限。此外，投资者需要警惕的风险是银行再融资预期对市场的冲击，以及超预期的房地产调控政策出台。
诺安基金表示，近期大宗商品价格回落有利于欧美消费和经济复苏。对于中国这样高度依赖原材料进口的国家，大宗商品价格回落更是一场“及时雨”。首先是暂缓外部输入通胀压力，也减轻了国内货币政策进一步收缩的压力，这样就避免了经济增长速度较大幅度回落。其次是改善A股市场的基本面。2011年第一季度上市公司利润低于预期，主要原因就是原材料成本高企，此次国际大宗商品价格回落，原材料成本压力略有缓和，预计下半年上市公司利润状况会逐渐改观。
天治基金谢京则认为，目前阶段，周期类行业、稳定类行业和成长类板块都具备同样的投资机会。在通胀得到有效控制，紧缩政策放松预期的时候，周期类行业才会出现真正较大的机会。