华泰柏瑞秦岭松：企业盈利正处寻底过程

　　华泰柏瑞量化先行股票基金、华泰柏瑞积极成长混合基金基金经理秦岭松日前表示，企业盈利循环可能正处于寻底过程中，在较高通胀预期下企业存货处于高位是值得警惕的信号，一旦逆转可能对企业盈利产生负面影响。受企业盈利预期以及通货膨胀影响，市场还会经历一段时间的震荡整理，但由于目前估值较低，市场向下空间不大。

　　秦岭松介绍说，在统计了剔除新上市公司的可比数据后发现，今年一季度企业盈利同比增速为24%，去年四季度同比增速是41%，下滑明显。从货币政策导向、国内外需求以及政府对房地产行业的压制上来说，今年业绩难以超越去年高点。另外从银行业的业绩增速来看，去年四季度是29.98%，今年一季度为33%，符合历次经济周期银行业盈利周期滞后见顶的规律。因此，自去年一季度盈利持续上升到四季度，应该已达到了一个高点。

　　秦岭松同时指出，就一些优秀的成长股而言，其盈利、增长等各项指标都较为乐观，经过5个月的调整之后，已出现一定的投资机会，值得关注。(程俊琳)