尽管如此，对于中期的市场走势我们是乐观的。第一，无论和自身相比还是和国际市场相比，目前A股相对估值较低。第二，大家现在对未来盈利增长比较悲观，但是大宗商品价格的下调，反而会带来成本的下降，未来实际盈利状况不用太过悲观。第三，货币政策紧缩持续很长时间了，边际效应递减，对经济的影响将变弱。一旦出现政策的短暂放松，将可能会出现值得期待的行情。
另外，我们也关注到在5月20日陆家嘴论坛上，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，社保基金确实新增了100亿元投资股市和债市，未来还将选择机会扩大投资。虽然社保基金的新增投资行为不能直接说明市场出现了阶段性的底部，但也验证了我们对未来市场的乐观态度并不是孤例。
上周A股市场各行业均呈现下跌态势，房地产行业和金融保险行业跌幅较小，
这和今年以来A股的整体表现是相对应的。与去年不同，2010年我们看到上证指数下跌，银行、地产、钢铁、汽车、化工等传统大盘股表现不佳；但对于很多中小盘股票而言是不折不扣的“牛市”，全年涨幅超过50%在150只左右。因此，到了2011年，绝对估值较低的行业，比如房地产行业和金融保险行业，再下跌的空间有限，表现也会更好一些。
对于大家非常关注的房价和房租问题，我们看到调控范围在逐步扩大，近期北京就首次将房租纳入物价调控重点，这也是由于国内通胀形势依旧严峻的必然结果。2010年4月开始的房地产行业调控，从调控力度、政策出台频率到最终实施，在以往是很少见的。截至目前的时点上，因为限购措施成交量大幅下滑，但房价只是松动但没有明显下跌。我们预计未来房价可能会出现实质性下跌，但仍不排除2012年后出现房地产市场重新走强的局面。