纠结华夏基金数年的股权问题出现新进展。昨天，华夏基金大股东中信证券公告，准备通过挂牌方式转让持有的华夏基金51%股权，挂牌价不低于75.63亿元。根据公告，此次挂牌出售行为已经得到了国有资产管理部门核准。中信证券已经为股权转让做好了拆分的准备，拆分份数最多不超过5份。这和去年华夏基金被曝光的"四分五裂"转让计划非常吻合。
华夏基金2011年1季度末公募基金规模2242亿元，此次股权转让价格对应P/AUM约6.6%，高于此前基金股权转让4%-6%的平均估值，主要由于华夏基金非公募规模较大且竞争优势突出。市场推测，华夏基金51%的股权将被4-5家机构接盘，且股权比例相近。这一股权结构将非常有利于目前掌管华夏基金的职业经理人团队。外资方面，普信集团(T. Rowe Price Group，Inc.)将购买华夏基金10%股权。中资方面，苏宁电器曾经传言将购买华夏基金股权，但苏宁电器曾在去年辟谣。
对于中信证券而言，出让华夏基金股权实属无奈。从2006年开始，中信证券逐步从北京国资公司、北京证券、西南证券、中国科技证券处收购了华夏基金股权，使得目前中信证券对华夏基金达到了100%的控股。为了培植华夏基金并符合监管当局一参一控的要求，中信证券不惜将自己旗下的另一家基金公司中信基金和华夏基金合并，并彻底注销了中信基金牌照。
但根据证监会《证券投资基金管理公司管理办法》规定，主要股东最高出资比例不超过全部出资的49%，中外合资基金管理公司的中方股东出资比例则不受此限制。中外合资企业外资股东持股比例不得低于25%。中信证券100%控股华夏基金，依然不能满足监管需求。
随后，大股东、职业经理人、监管方逐个登台，一场围绕股权卖不卖、股权如何卖、股权卖给谁的纠斗持续了数年。其间主要精彩回合有，大股东虽然遭受层层监管压力，但每每拖延交易；监管当局为匡正市场制度，发出数道通牒，致使华夏基金绝大多数新发业务停滞；职业经理人担心未来婆家不合适，自带嫁妆寻找下家，并险些上演核心经理人罢演的好戏。□ .范.辉 .北.京.青.年.报