市场概况：
周五，股指小幅高开，随后展开窄幅震荡，个股呈现普跌格局，而权重占比较大的金融、煤炭、石油板块则小幅上涨，支撑着市场人气。深成指相对强于沪指，一度上摸至5日线。午后，市场缩量下行，中国平安的跳水带动了股指跳水。尾盘，金属、金融、地产、医药等板块出现加速下跌，最终两市又是以全天最低价报收。截止收盘，沪指报2709.95点，跌幅0.97%，成交额932亿。深成指报11492.71点，跌幅0.33%，成交额592亿。
消息面：
1、中石油昨日在港交所公告，
盘面看：
A股继续高开低走，沪深两市双双以全天最低价报收，个股活跃度下降明显，涨停个股仅有3只，而跌停个股却是超过了60余只，两市上涨个股仅为278只。权重板块相对抗跌，而中小板与创业板继续大幅走低。煤炭采选、保险、银行、广播影视，这4个小板块实现了上涨，其他板块均是绿盘报收，其中跌幅最大的板块有水利建设、自行车、国际板概念、农药化肥、开发区、非金属品等板块，且这以上板块跌幅均超过了4.70%。
技术面看：
股指第七个交易日下跌，且是天天有新低，成交量较昨日有所放大，两市在上摸至5日线后出现了大幅的走低。沪指已经接近2700点，离2661点仅2%不足的空间。今日消息面相对利好，但股指仍然继续下挫，可见该做多人气已散。各项指标来看，股指仍然无止跌迹象，只能关注2661点能否成为短期的支撑点。今日权重股多半收红，却对大盘也是无能为力，因此在市场信心匮乏的情况下，每次反弹都是减仓的良好时机。
基金市场：
目前全国耕地受旱面积并不比过去几年严重。但与往年不同的是，今年的干旱主要集中在夏粮集中种植的长江中下游地区，尤其以湖南、湖北、江西这三个主产水稻的省份最为严重。因此，今年这种结构性灾情对全国夏粮生产的负面影响较大。此外，目前极端天气没有改变的趋势，持续干旱还可能对秋粮造成一定的影响。另外，欧洲和北美地区主要粮食产区也面临大旱，这将直接推高全球粮食价格。综合来看，目前机构普遍预期5月份的CPI同比涨幅将维持在5％以上高位，且不排除达到5.5％的可能，同时关于央行将在6月份再度加息的预期也明显升温。另一方面，目前市场对于电荒可能引发的经济增速下滑担忧更甚。中金公司的预期相对乐观，认为在煤电油运尚未出现全面紧张的局面下，企业尚有足够能力保障生产，缺电不会是今年经济增长下滑的主要因素。但中金公司指出，电力短缺对局部地区和部分产业的产业链条的不利影响应引起关注，预计5月份PMI指数季节性回落至51.0。因此在基本面无法企稳的情况下，股票市场也将继续震荡为主，不会出现趋势性的投资机会，建议投资者继续观望。
(易天富基金研究中心)
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