继上周博时裕祥分级债券基金的A类份额上演了一日售罄的火爆场面之后，本周四裕祥B将迎来限量募集，在股市走弱背景下，低风险的分级债基金能否再现闪电销售已成为业界关注的焦点。
近期多家基金公司的分级债券产品接连问世，由于此类产品风险较低、收益固定的特征而受到了人的认可。原定发行时间为一周的博时裕祥A，在5月25日发售首日募集金额就超过了原定的32亿规模上限，随后博时基金发布公告，停止接受裕祥A的认购申请。
今日起发售的裕祥B在规模上限、收益约定、流动性等多个方面都与裕祥A有着不同。首先，博时裕祥分级债券基金整体规模上限约定为40亿，其中A/B两类份额严格约定了8:2的比例，由于裕祥A已达到上限32亿，所以裕祥B的上限规模为8亿，这或将使得裕祥B的发售时间更为短暂。
在收益方面，裕祥B不做约定，而是在基金整体运作的收益中取得分配给裕祥A约定收益后的剩余收益，其初始杠杆可高达5倍，杠杆效应在已有的同类产品中显得十分突出。
在流动性方面，裕祥B不像裕祥A一样每半年打开申赎，而是封闭三年，但为了方便投资者的资金流动性，基金募集结束后，将尽快安排裕祥B的场内份额在深交所上市交易。这意味着从某种程度上来看，裕祥B比裕祥A的流动性还要好。有市场分析人士表示，前期有上市交易的分级债基金，其B类份额上市后连续保持近20%的溢价，所以不排除裕祥B上市后出现溢价的可能。
笔者从招商银行 某支行的经理处了解，近期A股市场的连续下跌给相当多的股基投资者造成损失，很多对市场前景失望的投资人把注意力转移到了低风险的债券基金，尤其是产品设计新颖的债基，目前看市场空间还是很大的。有博时基金的营销人士同样对裕祥B的发售表示乐观。
这只产品和此前同类产品相比具有哪些新意？未来债券市场投资机遇如何？带着这些问题笔者对话了该基金的拟任基金经理陈芳菲女士。
人物背景陈芳菲女士，经济学硕士。2006年3月加入博时基金管理有限公司，历任债券分析员、社保组合投资经理。