“当所有的镁光灯都聚集在你身上的时刻，可能也是最危险的时刻。”这一条定律在阳光私募界几乎屡试不爽。
世通再露峥嵘
2010年末，由常士杉掌门的世通1期以92.66%的年度净值增长率力压群雄，成为当年的阳光私募业绩冠军。
旋即，登上成立以来业绩巅峰的世通系，趁着业绩的最快感时刻，在2010年12月末到2011年4月中短短4个月间一口气连发5只产品，而在此前两三年内世通旗下一直只有世通1期一根独苗。
上海财汇统计数据显示，截至今年5月13日净值，世通旗下6只产品短期业绩均遭遇较大跌幅，导致仅有最早一只世通（1期）尚且有两成左右盈利，其余均为亏损，尤其是4月11日方才成立的世通5期，在其成立后的第一个月内跌幅即超过13%，成为世通旗下净值最低的一只产品。
而在同期，世通旗下其他产品近一个月跌幅大多在10%以上，近三个月跌幅则在10%-20%不等。
事实上，对于世通自身而言，不到20%的跌幅却可能并不那么惊心动魄——在世通系此前的业绩生涯中，有远比这要惊险许多的投资旅程。
公开资料显示。世通（1期）正式成立于2008年2月18号，其实金融危机来临的前夜，到了2008年年底入场不满一年的世通（1期）净值已经折损过半；到2009年1月5日时净值进一步下跌至40.6元，亏损几近6成，甚至略超同期大盘跌幅，成为同期阳光私募之中净值下跌最为剧烈的典型代表。
理论上而言，常士杉和他的世通（1期）几乎已经陷入了一个注定无法扳回比分的绝境，“净值跌50%以后，你要上涨100%才能回到原点，跌60%那就要涨1.5倍！”一位业内人士称，据其观察，往往就是这种巨亏的产品，因为担心进一步的下跌，往往倾向于在底部的时候大幅减仓，从而错失市场大涨的机会，导致永无翻身之日，“这样的例子，无论是阳光私募还是集合理财，都太多了。”
常士杉显然不是上述一类，但他的反攻之旅也不是一帆风顺：2009年上证指数狂涨8成，而世通（1期）的净值涨幅不过50%左右，到是年年底时不过60左右，绝对跌幅仍超过3成。
令人叹为观止的惊天转变发生在2010年，这一年的很多区间里世通去年，世通（1期）的净值上涨几乎与同期的市场大跌绝缘：当年4月初-5月初期间，上证指数跌了9.22%，世通一期的净值却剧烈上涨了16.11%，类似的反差在当年多次出现，最终，世通（1期）得以在大盘下挫14%的背景下拿到了几近翻倍的业绩，其当年的净值最高峰超过120，彻底摆脱了亏损的梦魇。
公开信息显示，世通（1期）在今年年初的时候净值曾一度攀升到142.39的新高，但旋即很重新跌回了120元附近。
对于世通系新发产品今年以来的业绩表现，一位投资业内人士称，一种可能性是由于规模的快速扩大，导致前期有些技术上的磨合需要一段时间，另一方面则可能是，由于规模的扩大，导致世通1期的业绩要素无法被成功复制，“你不能要求一只5个亿的产品它完全不受指数涨跌的影响，但如果是5000万或者更少的产品，它走出独立行情的可能性就高的多。”
对于世通当下多只产品跌破1元的问题，该人士称，不超过20%的跌幅理论上重返1元的难度并不是很大，尤其是世通（1期）本身就有过“咸鱼翻身”的经验，“但无论如何，相对而言，1个月就跌掉10%以上确实太多了点，至少说明风格非常激进，或者就是对下跌风险控制能力不足。”
此外，一季报显示，世通1期一季度进入上市公司兴民钢圈(002355,股吧)，持股超过110万股，一季度该股略有上涨，但到5月末股价相比一季度已有明显下跌。
从容医疗“不”从容
从容医疗曾经风光占尽，但医药板块热度消退之后，留给从容医疗的，则是满目的疮伤。
2010年6月，被吕俊请来的姜广策担任从容医疗1期的基金经理，6月30日基金成立，此后数月从容医疗1期净值持续攀升，到11月30日成立满半年时，累计净值已经达到惊人的1.5544，半年间收益超过55%。
与其他阳光私募产品不同的是，从容医疗系列是一个有趣的产品，其投资对象范围规定为保健产品的附属行业，如医疗产品、健康服务、主要药品、专业药品等，可选的股票的共150只。相较沪深股市几千只股票而言这样投资范围无疑十分狭小，“等于将基金的命运全系在一个行业板块的冷暖上了。”上述人士称，“这种主题基金对于投资者而言是比较好的配置型品种，但绝不适合长期持有。”
在尝到医疗基金的甜头之后，从容医疗系列顺势接连推出，截至目前，包括从容医疗1期在内，从容旗下已经有5只医疗基金。
然而，从容医疗1期的风光并未能为之后几期的医疗基金所成功接续。
上海财汇统计数据显示，截至2011年5月20日，从容旗下5只医疗基金仅从容医疗1期累计净值高于1，其他均破发行时的面值，其中，从容医疗2期，以及创造了“秒杀”神话的从容3期，累计跌幅都超过15%。
其中，从容医疗2号在今年第一季度下跌了22.17%，在4月18号开始下跌的行情中，医疗2号是所有从容产品中跌得最多的，跌去了8.86%，而排在倒数第2第3位的正是内需医疗3号和医疗1号，分别跌去了8.22%和6.5%。
上市公司一季报显示，从容各医疗2期和与从容成长5期分别出现新开源(300109,股吧)和瑞普生物(300119,股吧)两只股票的前十大流通股东名单上，截至5月25日，新开源今年以来跌幅超过27%，而瑞普生物更是下跌超过37%！
鼎锋系超预期扩军
鼎锋的业绩“顶峰”出现在2009年，那一年鼎锋成长1期取得了71.70%的年收益，在阳光私募之中名列前茅。
彼时的鼎锋掌门人张高并不热衷于像同行那样一口气发许多的产品，“我们并没有想要通过多发产品多大规模，未来发5只产品也就差不多了。”2010年初张高表示，希望能把单只产品的规模做上去，比如说做到几个亿，甚至未来可以做到10个亿，这比发一堆三五千万的产品来说肯定更科学、更有效率，“一下子发一二十只搞得业绩良莠不齐反而会影响声誉。”
而在同期，经历过2008年大跌的张高，对鼎锋的风险控制特别看重，他透露2008年大跌时鼎锋所管理的产品跌幅都没有超过20%，原因就在于通过“选股+组合管理”的投资策略，并评估大盘的风险度调整仓位，实现对下行风险的严控。
“但原则上，我们这种走选股路线的人不会空仓，也很不认同动不动就把股票卖的一干二净的策略。”张高说。
然而，事实是，之后鼎锋系的产品扩张超出了张高的预期，截至今年5月末，包括鼎锋成长1期在内，鼎锋旗下已经陆续成立有8只产品，
不巧的是，鼎锋此次的大步扩张并没有类似2009年的大涨行情相配合：2010年沪深300跌幅超过12%，鼎锋成长1期当年仍然收获了超过20%的收益率，但当年三季度之前成立的鼎锋2期和鼎锋6号至今都还微有盈利，但之后成立的鼎锋8期、鼎锋12期和鼎锋5期，都已经跌破1元（或100），跌幅最大的鼎锋12期至今年5月20日时累计净值为0.8682——这也是鼎锋系有史以来最低的业绩低谷。
不过直至如今，鼎锋成长1期净值仍然高达1.9362，近1月和近3月跌幅不足5%。