早报记者 柯智华
在经历了5月份的大幅下跌后，上证指数在近两个交易日连续反弹。不过，汇丰晋信基金表示，尽管上证指数在前期低位的2660点一线得到了一定的支撑，但如果就此认为市场已经调整到位可能还为时过早。
汇丰晋信分析称，持续紧缩的货币政策短期内不会发生改变。尽管前期经过央行公开市场释放资金，目前银行间回购利率已经有所下跌，短期市场资金面十分紧张的局面有望缓解，但目前持续上涨的物价将迫使央行不得不继续紧缩银根以控制通胀压力。近期猪肉价格出现反季节上涨，南方部分地区旱情加剧导致水产品涨价，加上电价上调等诸多因素，促使5月物价同比涨幅可能创年内新高。在这种背景下，央行很难放松紧缩的货币政策取向。
另一个因素则是，宏观经济逐渐走软的势头正在不断地得到证实。5月份中国制造业采购经理指数为52.0%，环比回落0.9个百分点，连续第二个月出现下行。从走势上看，今年以来除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势。不仅仅是我国，涵盖美国、日本、德国、英国、法国、中国和俄罗斯等主要经济体的摩根大通全球制造业PMI在4月下降至55.0%，为5个月以来最低，其中全球整体产出指数下跌至51.8%，创21个月新低，全球服务业PMI在4月下降至51.0%，创下21个月新低。由于我国、巴西、印度等新兴经济体通胀前景依然严峻，这些经济体的政策还将继续紧缩，因而短期内全球经济需求可能会继续放缓。
汇丰晋信表示，在目前情况下，A股市场的确很难找到向上运行的动力。尽管短期内市场可能会在连续下跌之后出现一定程度的反弹，但总体上而言都是一些局部的机会，在没有看到宏观经济数据有所好转或者货币政策有所转变之前，市场运行都会以震荡盘整为主。
而在海外市场，博时基金经理张溪冈表示，由于欧美国家的经济复苏要不断靠印钱来维持，而不是靠私人经济部门本身的内生复苏动力，因此股市最有可能的表现将是继续区间震荡。