长江证券 理财产品周报
| 基 金表现 | 本 周涨幅 | 单 月涨幅 | 近 三月 | 今 年以来 | ||
| 指数型 | ↑ 0.28% | ↑ 0.86% | ↓ -7.21% | ↓ -6.39% | ||
| 债券型 | ↑ 0.18% | ↑ 0.08% | ↑ 0.10% | ↓ -0.49% | ||
| 股票型 | ↑ 0.07% | ↑ 1.72% | ↓ -8.49% | ↓ -10. 3 4% | ||
| 混合型 | ↑ 0.17% | ↑ 1.55% | ↓ -7.48% | ↓ -9.93% | ||
| 封闭式 | ↑ 0.14% | ↑ 1.05% | ↓ -5.58% | ↓ -6.45% | ||
| 保本型 | ↓ -0.05% | ↑ 0.73% | ↓ -0.94% | ↓ -1.29% | ||
| QDII 基金 | ↓ -0.22% | ↓ -0.13% | ↑ 1.63% | ↓ -1.35% | ||
| 股 票型 基 金推荐 | 最 近三月 | 混 合型 基 金推荐 | 最 近三月 | |||
| 景顺长 城 能 源 基建 | ↓ -3.71% | 富国天 惠 精 选 成长 | ↓ -0.13% | |||
| 博时特 许 价值 | ↑ 3.16% | 华安宝 利 配置 | ↑ 3.70% | |||
| 信达澳 银 领 先 增长 | ↑ 0.41% | 光大保 德 信 动 态优选 | ↓ -0.81% | |||
| 建信核 心 精选 | ↑ 0.97% | 国投瑞 银 稳 健 增长 | ↑ 2. 6 2% | |||
| 诺安成长 | ↑ 0.18% | 鹏华普 天 收益 | ↑ 0.64% | |||
| 债 券型 基 金推荐 | 最 近三月 | 封 闭式 基 金推荐 | 最 近三月 | |||
| 光大保 德 信 收 益 A | ↑ 2.10% | 基金同盛 | ↑ 1.66% | |||
| 光大保 德 信 收 益 C | ↑ 1.71% | 基金开元 | ↓ -3.33% | |||
| 长盛积 极 配置 | ↑ 1.20% | 基金裕泽 | ↑ 2.15% | |||
| 易方达 增 强 回 报 A | ↑ 0.26% | 基金汉盛 | ↓ -0.65% | |||
| 易方达 增 强 回 报 B | ↑ 0.17% | 基金裕隆 | ↑ 0.89% | |||
一、 上周基金市场点评
上周截止周五收盘，上证综指收于 2728.02 点，周涨跌幅为 0.67%，深证成分指数收 于
11642.40 点，周涨跌幅为 1.30%。从规模指数看，上周中证 100 指数周涨跌幅为 0.20 %， 中证 500 指数周涨跌幅为 1.75 %，大盘股涨幅小于小盘股。从行业来看，上周除了金融和 房地产行业分别下跌-1.65%和-1.35%，其余均出现较明显上涨，以申万一级行业分类，食 品饮料、黑色金属、机械设备、建筑建材涨幅最大，全周涨跌幅分别为 4.38%、3.98%、2.99%、
2.83%。
债券市场，中信标普全债指数全周涨跌幅为 0.13%。可转债大部分总平均涨跌幅度为
0.10%。
上周欧美市场道琼斯工业平均指数周涨跌幅为-2.33%，标准普尔
500 指数周涨跌幅为
-2.32%。亚太市场，恒生指数周涨跌幅为跌-0.73%，东京日经 225 指数周涨跌幅为-0.31%； 韩国综合指数周涨跌幅为 0.63%，印度孟买指数周涨跌幅为 0.60%。
上周各大类基金均出现上涨。从分类来看，几乎所有的普通股票型基金出现上涨，总平均涨跌幅度为 1.72%。56.36%的债券型基金上涨，债券型基金总平均涨跌幅度为 0.08%。
95.83%的混合型基金都出现上涨，混合型基金总平均涨跌幅度为 1.55%；87.36%的指数型 基金上涨，指数型基金总平均涨跌幅度为 0.86%。封闭式基金、保本型基金、QDII 基金平 均涨跌幅度分别为 1.05%、0.73%、0.66%。涨跌只数比例分别为 82.61%、62.50%、61.11%。
表1 各类型基金上周表现
| 类别 | 总规模(亿元) | 周涨幅 | 涨跌家数比例 |
| 指数型基金 | 2843.298 | 0.86% | 87.36% |
| 债券型基金 | 1366.254 | 0.08% | 56.36% |
| 普通股票型基金 | 8896.971 | 1.72% | 99.19% |
| 混合型基金 | 6866.834 | 1.55% | 95.83% |
| 封闭式基金 | 1575.189 | 1.05% | 82.61% |
| 保本型基金 | 312.9917 | 0.73% | 62.50% |
| QDII 基金 | 760.1924 | 0.66% | 61.11% |
表 2 上周普通股票型基金收益率排名前五
| 基金代码 | 基金名称 | 类型 | 周收益率 (%) |
| 161611.OF | 融通内需驱动 | 股票型 | 4.75 |
| 070099.OF | 嘉实优质企业 | 股票型 | 4.04 |
| 180013.OF | 银华领先策略 | 股票型 | 4.02 |
| 162202.OF | 泰达宏利周期 | 股票型 | 3.91 |
| 110022.OF | 易方达消费行业 | 股票型 | 3.69 |
表3 上周指数型基金收益率排名前五
| 基金代码 | 基金名称 | 类型 | 周收益率 (%) |
| 510150.OF | 招商上证消费 80ETF | 指数型 | 2.97 |
| 217017.OF | 招商上证消费 80ETF | 联接指数型 | 2.88 |
| 161213.OF | 国投瑞银中证下游 | 指数型 | 2.30 |
| 159906.OF | 大成深证成长 40ETF | 指数型 | 2.19 |
| 159902.OF | 华夏中小板 ETF | 指数型 | 2.08 |
表 4 上周混合型基金收益率排名前五
| 基金代码 | 基金名称 | 类型 | 周收益率 (%) |
| 630001.OF | 华商领先企业 | 混合型 | 4.54 |
| 070001.OF | 嘉实成长收益 | 混合型 | 3.52 |
| 270007.OF | 广发大盘成长 | 混合型 | 3.32 |
| 090003.OF | 大成蓝筹稳健 | 混合型 | 3.10 |
| 161606.OF | 融通行业景气 | 混合型 | 3.09 |
表 5 上周债券型开放式基金收益率排名前五
| 基金代码 | 基金名称 | 类型 | 周收益率 (%) |
| 690002.OF | 民生加银增强收益 A | 债券型 | 0.65 |
| 690202.OF | 民生加银增强收益 C | 债券型 | 0.56 |
| 620003.OF | 金元比联丰利 | 债券型 | 0.52 |
| 213917.OF | 宝盈增强收益 C | 债券型 | 0.52 |
表6 上周 QDII 基金收益率排名前五
| 基金代码 | 基金名称 | 类型 | 周收益率 (%) |
| 460010.OF | 华泰柏瑞亚洲企业 | QDII | 1.98 |
| 241001.OF | 华宝兴业中国成长 | QDII | 1.58 |
| 519602.OF | 海富通大中华精选 | QDII | 1.21 |
| 270023.OF | 广发亚太精选 | QDII | 1.20 |
| 040018.OF | 华安香港精选 | QDII | 1.14 |
表 7 上周封闭式基金收益率排名前五
| 基金代码 | 基金名称 | 类型 | 周收益率 (%) |
| 150001.SZ | 国投瑞银瑞福进取 | 封闭式 | 5.92 |
| 150011.SZ | 国泰估值进取 | 封闭式 | 3.84 |
| 150023.SZ | 申万菱信深成进取 | 封闭式 | 3.25 |
| 500002.SH | 基金泰和 | 封闭式 | 2.98 |
| 150007.SZ | 长盛同庆 B | 封闭式 | 2.87 |
二、 基金中长期业绩评价与配置建议
2.1 定量研究优选基金池
基于对历史收益数据的定量分析，我们对基金的过去收益能力作出综合评价，并由此制 定出开放式基金指标的选取方法。我们综合考察基金的获利能力和风险状况，针对不同基金 选取了不同的指标。我们的研究指标包含 4 个基本因素：绝对的风险调整收益，相对收益(相 对于同类型基金)，净值下跌损失风险和波动率。我们对 4 个基本因素在不同类基金中的表现进行了综合考虑，并建立了综合研究指标 CJ 指数，以对基金历史表现进行综合评估。我 们认为 CJ 指数较高的基金，综合历史表现较好。
考虑到投资者的需求，我们在基金周报中主要提供股票型、混合型和债券型基金的研究结果。
股票型、混合型和封闭型基金我们将基金获取相对收益，绝对收益和风险调整收益作为 主要考察指标。
债券型和货币型基金除了考虑获取绝对收益之外，也着重考察基金的风险能力。使用该定量研究方法，我们对几类基金进行了研究。对于成立不满一年的基金，不进入
我们研究的范围。
根据我们对各类基金历史表现进行的一年期定量指标 CJ 指数的分析，以及对目前市场 的判断，对于中长期持有基金的投资者，我们就各类基金分别给出了如下优选基金池。
表 8 股票型优选基金池
| 代码 | 名称 | CJ 指数 | 代码 | 名称 | CJ 指数 |
| 260112 | 景顺长城能源基建 | 6.8197 | 202007 | 南方隆元产业主题 | 4.966464 |
| 050010 | 博时特许价值 | 5.72634 | 519995 | 长信金利趋势 | 4.662956 |
| 610001 | 信达澳银领先增长 | 5.632393 | 210003 | 金鹰行业优势 | 4.610873 |
| 530006 | 建信核心精选 | 5.559455 | 519035 | 富国天博创新主题 | 4.607953 |
| 320007 | 诺安成长 | 5.40211 | 270005 | 广发聚丰 | 4.169779 |
| 160505 | 博时主题行业 | 5.244619 | 202005 | 南方成份精选 | 4.067184 |
| 570005 | 诺德成长优势 | 5.161268 | 080005 | 长盛量化红利策略 | 3.959007 |
| 360001 | 光大保德信核心 | 5.127516 | 450004 | 国富深化价值 | 3.784525 |
| 162212 | 泰达宏利红利先锋 | 5.060152 | 400007 | 东方策略成长 | 3.679812 |
| 519089 | 新华优选成长 | 5.038573 | 519093 | 新华钻石品质企业 | 3.602613 |
表 9 混合型优选基金池
| 代码 | 名称 | CJ 指数 | 代码 | 名称 | CJ 指数 |
| 161005 | 富国天惠精选成长 | 7.473223 | 519091 | 新华泛资源优势 | 4.080006 |
| 40004 | 华安宝利配置 | 6.804008 | 400001 | 东方龙混合 | 3.942622 |
| 360011 | 光大保德信动态优选 | 6.338903 | 40015 | 华安动态灵活配置 | 3.927607 |
| 121006 | 国投瑞银稳健增长 | 5.531172 | 519087 | 新华优选分红 | 3.800673 |
| 160603 | 鹏华普天收益 | 5.147414 | 530005 | 建信优化配置 | 3.707714 |
| 100029 | 富国天成红利 | 4.868154 | 320006 | 诺安灵活配置 | 3.70334 |
| 400003 | 东方精选 | 4.511187 | 257010 | 国联安小盘精选 | 3.648035 |
| 100016 | 富国天源平衡 | 4.432115 | 510081 | 长盛动态精选 | 3.583102 |
| 090006 | 大成财富管理 2020 | 4.227899 | 080002 | 长盛创新先锋 | 3.48178 |
| 100020 | 富国天益价值 | 4.14578 | 519011 | 海富通精选 | 3.428152 |
表 10 债券型优选基金池
| 代码 | 名称 | CJ 指数 | 代码 | 名称 | CJ 指数 |
| 360008 | 光大保德信收益 A | 5.031481 | 519186 | 万家稳健增利 A | 2.263136 |
| 360009 | 光大保德信收益 C | 4.248599 | 291007 | 泰信增强收益 C | 2.228212 |
| 080003 | 长盛积极配置 | 3.849139 | 121009 | 国投瑞银稳定增利 | 2.204105 |
| 110017 | 易方达增强回报 A | 3.195096 | 100035 | 富国优化增强 A | 2.197448 |
| 110018 | 易方达增强回报 B | 2.82234 | 100036 | 富国优化增强 B | 2.197448 |
| 530008 | 建信稳定增利 | 2.555772 | 519111 | 浦银安盛优化收益 A | 2.197307 |
| 290007 | 泰信增强收益 A | 2.507948 | 519187 | 万家稳健增利 C | 2.167601 |
| 163806 | 中银稳健增利 | 2.383302 | 040010 | 华安稳定收益 B | 2.125141 |
| 040009 | 华安稳定收益 A | 2.339363 | 550006 | 信诚经典优债 A | 2.017586 |
| 610003 | 信达澳银稳定 A | 2.276614 | 610103 | 信达澳银稳定 B | 1.994686 |
表 11 货币市场型优选基金池：
| 代码 | 名称 | CJ 指数 | 代码 | 名称 | CJ 指数 |
| 202302 | 南方现金增利 B | 4.481232 | 519506 | 海富通货币 B | 2.551146 |
| 270014 | 广发货币 B | 3.446031 | 041003 | 华安现金富利 B | 2.494417 |
| 003003 | 华夏现金增利 | 3.393595 | 163802 | 中银货币 | 2.375574 |
| 202301 | 南方现金增利 A | 2.759031 | 160609 | 鹏华货币 B | 2.310784 |
| 217014 | 招商现金增值 B | 2.6926 | 519999 | 长信利息收益 A | 2.274894 |
表 12 封闭式优选基金池：
| 代码 | 名称 | CJ 指数 | 代码 | 名称 | CJ 指数 |
| 184699 | 基金同盛 | 5.84976 | 500001 | 基金金泰 | 1.619432 |
| 184688 | 基金开元 | 4.368016 | 184701 | 基金景福 | 1.306652 |
| 184705 | 基金裕泽 | 4.162482 | 500002 | 基金泰和 | 0.83573 |
| 500005 | 基金汉盛 | 2.092662 | 184689 | 基金普惠 | 0.703775 |
| 184692 | 基金裕隆 | 1.664564 | 184728 | 基金鸿阳 | 0.447824 |
2.2 基金配置建议
本周市场板块走势较为稳定，市场情绪过度悲观，下行空间可能已经不大，已有反弹迹象。无论是从市场景气，舆情各方面看，市场已经开始回温。我们认为下周市场将继续反弹， 并且风险较小。我们建议投资者可以加大对于偏股型基金的配置力度。
对于债券市场上，虽然后市我们稍稍看到了一线曙光，但是欧美经济领先指标大幅回落， 就业状况也没有明显好转的迹象，发达经济体复苏之路不平坦。外围市场的表现不佳也打击 了国内投资者的信心。当前市场不具有 V 型反转的条件，继续杀跌的动能也似乎不足，进入一个筑底的反复阶段。建议寻找低估值品种的配置机会。
分析师介绍
俞文冰，CFA，同济大学数学系统计学专业本科，上海财经大学统计学研究生，曾在中海基金投资研究部工作，目前长江证券研究部担任金融工程首席分析师。