简评：受系统性风险影响，权益类基金成为业绩的重灾区。晨星中国开放式基金指数月度跌幅为4.58%。晨星股票型基金指数5月下跌5.61%，处于各类型基金指数的领跌位置。351只晨星股票型基金中仅6只获取绝对回报，且均不超过1%，他们均为分级基金中的低杠杆品种，凸显其在下跌市场环境中稳健的特征。这6只基金分别是信诚500A、银华金利、银华深证100（159901）指数分级-银华稳进、申万收益、国联安双禧中证100指数A与兴全合润A。与之形成鲜明对比的是，这些基金大部分的高杠杆份额处于月度跌幅前列。表现相对抗跌的主动管理型基金有以下两个特点：第一，基金成立时间不久，目前正处于建仓期，较低的仓位回避了部分市场系统性风险。第二，对食品饮料、酒类消费品以及医药等行业配置比重较高的基金抗跌性较好。
晨星配置型基金指数月跌幅为4.55%。月度跌幅不超过1%的两只基金是泰达宏利风险预算、申万菱信盛利强化配置，主要得益于偏低的股票仓位以及对大盘蓝筹股的配置。
晨星债券型基金指数月跌幅为0.42%，对股票以及转债的配置一定程度上拖累了基金表现。
投资建议：6月份是较为复杂的一个月份，一方面在通胀上行、经济下行之时，政策或存在更多超预期的因素，如何对这些因素进行评估及时调整策略至关重要；另一方面，市场经过一段调整后，存在一个“确认”过程，在新的信息加入后，市场或在盘整后转折，应对能力至关重要。建议投资者选择一些“应对”能力强的基金经理。
中信建投石家庄营业部提供