5月CPI同比上涨5.5% 央行再次上调存准率
据国家统计局公布的数据显示，2011年5月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，环比上涨0.1%，同比数据比上个月扩大了0.2个百分点。其中，食品价格上涨11.7%，非食品价格上涨2.9%。1到5月份居民消费价格同比上涨5.2%。
对此，中欧基金表示，5月CPI同比上涨5.5%整体是符合预期的，但是从本次国家统计局公布分项统计数据来看，5月食品价格环比下跌0.3%，非食品价格环比上涨0.2%，结构超市场预期。
目前，非食品环比持续维持高位。本次数据显示，5月份，衣着类价格环比上涨0.5%；医疗保健及个人用品类价格环比上涨0.4%；交通和通信类价格环比上涨0.1%；居住价格环比上涨0.2%。本轮通胀非食品价格拉动的贡献十分明显，强于2007年的通胀，而考虑到非食品价格的向下刚性，预计当前通胀压力仍然较大，未来可能难以快速回落。
在今日收盘后，央行随即宣布，自6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，大型金融机构达21.5%，中小型金融机构则为18%。据统计，此为央行年内第六次上调存款准备金率。中欧基金表示，在持续通胀压力下，央行继续维持较紧的货币政策，控制流动性。预计当前央行将更多地采用数量化工具回收流动性，但并不排除近期还会有一次加息的可能，不过整体看来，加息的空间已较为有限。
5月PPI同比上涨6.8% 增速与上月持平
5月份，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%，涨幅与上月持平，环比则上涨0.3%，1到5月份工业生产者出厂价格同比上涨7.0%。
中欧基金表示，PPI环比涨幅较前期已有所收窄，但目前仍为正值。从细分数据来看，生活资料价格增速快于生产资料价格增速。若考虑到PPI的同期翘尾因素，PPI高点或出现在8月份。
经济整体较为平稳
国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%，比4月份回落0.1个百分点，这是连续第二个月出现下降，但是从环比看，5月份规模以上工业增加值增长1.03%，环比增长率较4月相比有一定回升，工业生产的势头整体仍然保持平稳。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，比1-4月份回落0.2个百分点。
1-5月份，城镇固定资产投资90255亿元，同比增长25.8%，比1-4月份加快0.4个百分点。值得关注的是新开工项目投资同比增长6.3%，今年首次出现正增长。
5月份，社会消费品零售总额14697亿元，同比增长16.9%，比4月份小幅回落0.2个百分点。
国家统计局新闻发言人盛来运表示，尽管部分经济指标增速放缓，但当前国民经济运行仍然还是在一个平稳较快增长的区间。同时，这种放缓也有主动调控结果的影响，从政策上来讲，一些前期应对金融危机的政策退出，回归常态以后，对经济增长会产生一定影响，这是一种正常反应。此外，经济增速适当放缓，对于我国调整结构、转变经济发展方式、控制物价过快上涨，都会产生一定的积极影响。
中欧基金认为，整体来看，当前经济增速放缓的幅度可能要好于市场前期的预期，投资并没有出现明显的下滑，预计未来经济硬着陆的风险比较小。对于经济产生影响的不确定性因素主要在于投资增速未来的下滑幅度，目前房地产投资仍在高位运行，前5月全国房地产开发投资同比增长在34.6%，未来将密切关注相关数据。
从对市场的影响来看，5月宏观数据整体表现较好，使得14日A股市场迎来较好的反弹。近期上证综指围绕2700点附近持续震荡，市场对于经济增速放缓、持续的通胀压力以及可能出台的调控政策等诸多方面的担忧，大部分已经反映在当前的股市中了，市场继续下跌空间较为有限。