2001年5月18日，宝盈基金经中国证监会批准正式成立，注册资本1亿元。作为业内第二批成立的基金公司，过去几年中宝盈基金整体业绩不佳，但自从去年四季度高层大换血后，投研思想以及业绩均有很大改观。
公募基金，一切以业绩说话。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至6月3日，今年以来单位净值增长率排名，宝盈泛沿海在251只标准股票型基金中排名第12，宝盈鸿利在29只同类可比偏股型基金中位居第一。
近日，宝盈基金投资总监高峰接受了理财一周报记者的专访。采访中，高峰坦言："公司今年以来的进步主要得益于投研一体化的模式。"
同时，他表示："虽然说短期内业绩排名特别靠前有偶然的因素，但是只要坚持下去就能够取得一个相对不错的业绩。"
宽幅震荡仍是主旋律
理财一周报： 5月23日，大盘指数单日下跌83.89点。与此同时，市场依然有不少声音认为当前下跌空间已经不大。您是否认同？
高峰：我个人比较认同这种观点。从空间来说，5月23日是2800多点，现在是2700多点。个股来说有些股票跌到了10%到20%之间。按照5月23日的点位来看，再往下10%的话差不多就是2600点，从这个角度来说，肯定不能算是大，而且从年初我们就判断出市场应该是一个震荡的市场。目前来看，改变这个判断的迹象还没有出来。
理财一周报：在您看来，宽幅震荡会否是近期市场的主旋律？
高峰：对，要说宽也不能算是太宽。什么时候到上限不好判断。只是现阶段没有必要特别恐慌。
理财一周报：板块之中看好哪些？
高峰：目前来看，不同行业不同板块之间的动态估值水平，如果考虑到相应的盈利前景、空间以及速度，其实差不太多。没有哪个行业或者板块有特别明显的估值优势。目前，银行估值水平动态市盈率是在9到10倍之间，周期性的比如水泥、建材、有色动态市盈率在15倍左右。消费类的都在20至25倍之间。
考虑成长速度不能说哪个行业有明显的估值优势，现在的估值差异都能用成长性来解释，在这种时候从短期来看什么板块都有可能涨。趋势投资者会买些强势的品种，比如银行，正在涨。一些反向投资者或者长期投资者更看重长期成长性，可能选择消费、医药、新兴产业的东西，但是我觉得从一年以上的长期角度来看，选择成长性的品种会更踏实一些。
理财一周报：中小市值公司今年还会否有机会？
高峰：一定会有机会的。到现在盘中一些超跌的中小盘股也可以关注。因为去年大家看好的理由并不能说发生变化了，也不能说是大家看错了，只不过是去年大家都看好的时候把估值炒得太高了，经过这一年多的股价回调，再加上本身的业绩增长，按照现在的估值水平已经有很多股票是合理的。
今年进步在于强调发挥团队合力
理财一周报：年初至今，宝盈旗下基金整体表现较好，您认为主要得益于哪些方面？
高峰：今年的进步主要得益于两方面：一方面是我们公司采用了投研一体化的模式，强调发挥投研团队的合力，集中力量去研究有限的、为数不多的上市公司，把上市公司的基本面搞透。然后可以看得更长远一些，持股集中度会逐渐有所提高。第二个原因，因为公司原来的投研团队变化比较快，尤其是基金经理更换比较快，最近两年基本上磨合下来了，团队配合也稳定了。大家可以发挥合力，而不是单独作战，战斗力明显提高。我们现在基金经理优先从内部研究员中选拔，对于研究员来说，都有了盼头。
理财一周报：在您看来，这样的好变化是否可持续？
高峰：我觉得方法上的变化还是可以持续的。虽然说短期内业绩排名特别靠前有偶然的因素，但是只要坚持下去就能够取得一个相对不错的业绩，或者说与以往相比明显改善的业绩是可以持续的。
理财一周报：以往公司旗下基金表现不理想的主要原因是什么？
高峰： 2008、2009年基金业绩表现不理想，原因主要有两个方面：一是投研团队人员变化比较快，基金经理变化也快，且不说人选的水平怎么样，基金经理频繁更换必会影响基金业绩，这是不可否认的。人员变化频繁也使得团队无法发挥合力，人在相互不熟悉的情况下，研究员说什么，基金经理都不会相信，必须要经历一段时间磨合，了解研究员的特长，那么研究员说什么，基金经理才会去听。第二个就是当大家过于强调对大盘的判断、自己的仓位去押几个板块，很少自下而上去选择一些成长性比较确定的个股。这个短期来说押对了，会跑得很靠前，反之一旦押错，就会跑得很靠后。错一次可能就得通过做对两次去弥补，时间一长，整体业绩落后就有一定必然性。
理财一周报：作为投资总监，请您谈谈目前宝盈的投研架构。
高峰：公司公募基金基金经理有6位，专户投资经理有3位。整个研究部门有15人，金融工程部还有3人。固定收益部有3位。从行业来看，15位研究员能够做到全行业覆盖，同时把研究重点放在优选池、核心池不到200个股票上面。从股票池结构来看，有一部分蓝筹股，但是蓝筹股比例不是特别高。
理财一周报：现在公募基金人才流失现象愈加频繁，对于中小基金公司的投研体系构造来说该如何应对？
高峰：我想正常的流动是合理也是比较健康的，而宝盈之前投研人员变动过于频繁，这对基金管理来说就很不利。再一个就是我认为基金经理应该认识到目前上市公司越来越多，大家单靠个人的力量是很难做好投资的，需要靠一个团队的配合。如果说我们基金经理意识到整个团队磨合程度很高，一般不会因为收入原因就去其他公司。去其他公司毕竟又是一个陌生的团队，磨合期间又需要半年到一年时间，而且也不见得就能够融入新团队的文化。
理财一周报：中小基金公司的投研实力与大公司相比较弱，如何寻找适合自己的突围路径？
高峰：像宝盈这类资产管理规模不大的基金公司，投研人员数量与大公司相比不占优势，但是我们有一个优势，就是规模不大不用配置所谓"大白马"，而是集中力量研究一些成长性更好、空间更大、市值不是特别大、关注度不是很高的公司。这些公司对基金的投资业绩提升会很明显。如果大公司规模上千亿元，对该类股票投资所占比重不高，对整体业绩拉动不大。像我们如果发现5到10只这种股票，就会对业绩贡献比较明显，这也是个优势。
投资风格偏价值
理财一周报：作为基金经理，谈谈您的投资风格。
高峰：我个人投资风格相对来说，更偏重价值投资。买一个股票主要不是看走势，而是看这家公司现在市值是多少，这个公司应该值多少钱。只有当现在价格算出来的市值比我判断的公司应该值多少钱有很大空间时，才会考虑去买。尽管偏价值，但不是只买低估值、大盘蓝筹股，也会买成长性企业，但是要看定价。一个成长型企业是可以定价的。第二个更偏重于大家都不太看重的上市公司，更偏重非主流，像大家现在都比较看好银行，我就不看。像去年反过来，大家都看好中小市值，我就看好银行、周期性的东西。我总觉得市场上大家都关注的东西中很难找到便宜的，只有在大家都不关注的里面，才能找到便宜的。
理财一周报：这样的风格是否需要坚守？
高峰：对，我投资本身就是偏左侧投资，这种风格本身就是会搞得自己比较难受一段时间。像去年年底时压力就比较大。
理财一周报：平时有哪些兴趣爱好？看些什么书？
高峰：现在都不太看大部头的书了，看历史、地理、社会经济的时事评论方面的书籍比较多一点。□ .周.知.秋 .理.财.一.周.报