从中长期来看，过去30年，4%-5%的通胀水平比较正常，2007年前的经济高增长低通胀属于比较独特的阶段，现阶段通胀较高，但是并没有达到无法承受的水平。
我们看到，政策调控节奏开始更多关注通胀拐点，而不再是单纯的通胀水平。价格敏感型行业在这一阶段会成为受益板块，而伴随着流动性收紧，中小企业融资成本不断提高，部分制造业企业会受到较大影响。
投资人近期关注的另一热点是国际板即将推出。这一信息间接使A股市场和B股市场经历了5月23日和6月9日两次大跌。从目前来看，国际板推出对B股的实质影响可能比较大，而A股则是心理影响较大，资金分流成为悬在投资人头上的一片疑云。国际板未来发行股票数量和金额并没有确认，考虑到中国上市公司的成长性，国际国内股市的估值水平并不会特别高，投资人在信息不明朗前不需过分担忧。 (作者系博时行业基金经理)