今天，我们很高兴地邀请到了国投瑞银中证上游资源产业指数基金拟任基金经理董晗先生，为我们揭秘资源真相，寻找抗通胀的利器。董先生，您好！
董晗：您好！各位和讯网的网友大家好！
主持人：4月中旬以来，A股市场出现了快速下跌，上证指数更是一度跌破了2700点整数大关，对于下半年A股的行情您有什么看法？具体更看好哪些行业呢？
董晗：4月份的下跌，简单说其实就是整个市场对经济担忧的集中反映。包括的因素很多，像通胀率的不断上升，宏观政策持续地收缩，甚至是在流动性方面，其他，像国际板推出越来越近，也有一定影响。
目前，我们的观点是没有必要悲观，下跌的空间不大。基本上几个特征：
第一，首先历史走势相比，目前处于历史估值的底部，尤其是权重股，目前感觉它的估值再往下走的空间不大，像7、8倍的银行、地产，包括12、13倍的水泥、工程、机械、家电，甚至是16、17倍的煤炭股，如果市场是理性的，我们认为估值再往下走的空间不大。
第二，在政策上，也有一定机遇。现在有预测6月份通胀要创新高，但是再往后看的话，我个人觉得通胀水平应该离阶段性高点越来越近。下半年包括尾数效应等等一些情况，对通胀的担忧会相对缓和，政策继续收紧的可能性不是很大。
在这两点条件下，一是低估值，二是政策上面继续紧缩的空间不大，所以我们下半年没有必要悲观，下半年如果有一个政策放松的预期下，有可能会有一个较好的反弹行情。
具体到行业，如果有反弹，我们偏向低估值的一些周期类股票，包括前期跌得比较多的地产可能会有一波反弹。基本面良好的像煤炭、水泥、机械、家电这些个人觉得都会有一个好的机会。一些估值便宜的成长性股票，像是龙头的医药股、零售股，它的跌幅也比较大，也会有一些阶段性的行情。