今年以来持续低迷的市场不仅让公募基金的日子过得很惨淡，就连仓位灵活、追求绝对收益的私募基金日子也过得“举步维艰”。统计数据显示，今年以来净值损失超过10%的私募基金多达302只，一大批私募基金因为业绩或规模的原因面临清盘危险。不久前，还出现了私募基金发行失败的案例。而与此对应的是，银行理财产品的发售却越来越猛，不少基金圈内人士都在微博上讨论，基金理财到底怎么了？
部分公募基金
濒临清盘红线
市场不好，投资者肯定选择用脚投票。根据开放式基金的合同规定，清盘条件主要有两条：一是基金持有人连续60日不足100人；二是连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元。基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。
统计数据显示，以2010年末的基金规模和2011年基金平均缩水水平来推算，截至上周末至少有22只基金的资产规模不到一亿元。其中，万家双引擎的资产净值更是跌至0.48亿元，已低于政策红线“5000万元”。不过公募基金清盘事件至今尚未发生一起，因为公募基金清盘需要走严格程序，公司也可通过多种方式进行自救。
40只私募产品清盘
不过对于私募基金来说，清盘就不是什么新鲜事了。记者了解到，对于大多数私募产品来说，当其触及30%的亏损额时，投资者有权终止合同，提出清盘，所以0.7元一直是私募业内的清盘红线。据统计，今年已有近40只阳光私募产品清盘，另有66只私募基金则单位净值跌破0.8元接近清盘线，净值跌破0.7元的达到19只。
据了解，深圳某券商推出的一款阳光私募产品日前发行失败，从4月推出至募集结束才募集了2000万元，这和券商要求的5000万元及格线相差甚远。除了发行失败，上月私募还出现了久违的主动清盘。成都阳光私募鼎弘义投资发布公告，解散旗下唯一的一只信托产品。该产品发行时也属于先天不足，发行规模仅2200万元，运作期间又有客户赎回，导致产品规模太小，只能选择关闭。
阳光私募首次主动清盘发生于2008年1月。当时，赤子之心中国基金的基金经理赵丹阳由于“在6000点再也无法找到价值被低估的股票”，而将旗下A股基金全部清盘。时隔3年再次发生阳光私募主动清盘事件。市场人士表示，不管出于什么原因，在业绩和规模的重压下，今后私募基金主动清盘将成为常态。
基金理财怎么了？
今年以来私募基金业绩同样惨淡，仅5月就有约100只私募产品跌幅达10%。今年以来净值损失超过10%的私募基金多达302只。难看的业绩让投资者对私募产品的兴趣逐渐降低，而与此同时一些低收益、低风险的银行理财产品销售增加。4月到5月，各银行累计发行理财产品3252款，同比增长168%。
6月14日，银河证券基金研究总监王群航发了一条微博：“问了多个银行的人：为什么银行的理财产品那么热销？得到的答案很惊人：理财产品的收益率高且稳定。到目前为止没有出现过纰漏。有多高？8%！我又问了一次，给出的答案就是：8%，左右。基金公司作为专业化的资产管理机构，看了这个有什么感想？难道仅仅是因为投资范围的问题吗？”
这条微博引起了财经圈人士的热烈转发和讨论。一位基金经理表示，银行理财产品的一个优势是可以宣传预期收益率，而基金不让。本身就是制度造成的不公平竞争。著名经济学家巴曙松回应称，投资人群有差异也是一个原因，一个群体是以存款为参照，另一个则是与股票相比。
华夏基金的副总张后奇也感慨称：“群航不愧是专门研究基金的研究员，一语中的！对投资人来说赚钱是硬道理。问题在于为什么银行、信托能够连年稳定地获取8%以上的投资收益而基金产品却不能？不仅股票基金亏钱做不到，连债券基金、企业年金账户都做不到。因为基金从业人员没有银行、信托的员工敬业？”
对此，摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红表示：面对短期波动风险，投资者总希望有人能找到这个不确定世界下的真谛，岂知短期不确定的世界下，真谛就只是一个概率而已。基金指数长期战胜市场年化近10%，已经展现了基金经理的能力，只是短期亏损(或战胜不了同期表现最佳的产品如理财产品)让投资人焦虑、痛苦而不满，贬损与投射，需长期视角下的理解。
1年时间，100万卢布投入，资产翻番近3倍，收益率超过基金经理！创造如此投资奇迹的既不是民间投资高人，也不是深蓝之类的电脑操盘手，而是一只来自俄罗斯马戏团的黑猩猩。这只名叫鲁莎的猩猩通过一种主人安排的特殊方法从30家上市公司中挑选出8家公司，结果股票投资当年翻了近3倍，2009年收益率竟比俄罗斯国内94%的基金年收益率还高。
由于基金经理还不如一只黑猩猩会赚钱，他们受到了媒体无情地嘲笑。有媒体评论说：“鲁莎让所有严肃的股市评论家们看起来都像是小丑。”另一些人则质疑那些基金公司经理连一只黑猩猩都无法超过，可为何仍然享受高额奖金？
但事实真的如此么？基金经理真的比不上黑猩猩么？那么为何没有一家基金公司辞退薪资不菲的基金经理，去找几个猩猩来扔骰子选股呢？也许答案就在下面这组数字里。数据统计，2005年9月26日到2010年12月31日的五年多里，股票基金指数年化增长率32%，综指涨幅仅为18%。当然这是国内市场基金投资的平均水平，在琳琅满目的基金产品中，需要慧眼来甄别出业绩持续表现优异的基金进行投资。在长期的市场中经受住市场的考验和搏杀的基金品种，投资的价值才更为突出。
据本刊记者对基金进行长、中、短期的纵向比较后发现，由摩根华鑫旗下的美女基金经理何滨掌管的大摩资源(163302)则具备了这一苛刻的条件。晨星数据显示，截至2011年6月3日，大摩资源累计收益率为486.93%。数据统计，这一收益不仅跑赢71.88%符合大摩资源产品投资条件的股票（两市共633只），更战胜沪深两市81.27%的股票（两市共2184只）。
看来专业投资的水准也不见得业绩差。那为何会给大众留下基金经理不及黑猩猩的普遍假象呢？“如果让黑猩猩挑选股票的实验再早一年进行，我相信这只黑猩猩会输得连买香蕉的钱都付不起。”对于猩猩选股的案例，理财专家们认为这更像是一场赌博。就连猩猩的主人自己也承认：“金钱问题应该由金融家和政治家们来决定，如果让黑猩猩、猴子们来处理金钱问题，我们国家的经济将会立即崩溃。”黑猩猩的获胜从本质上说是由于它在短期内获得的高收益而吸引了大众的眼球，从而使专业投资遭受市场的质疑。从长期的视角看，专业投资也更能经受市场的考验。
从本质上说股市本身是不会产生财富的，因此市场更像是一场零和博弈。一方的收益往往来自于另一方的损失，一方得益多少，另一方就吃亏多少，博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”。在这场博弈中，小散们显然更容易成为别人的“盘中餐”，1赚2平7赔是普通投资人在市场的真实写照。但相比起来，专业投资机构的投资人往往具备良好的数学基础和扎实的经济学理论功底，且大多还有丰富的市场搏杀经验，而且通过专业调研他们比普通投资人更了解上市公司，他们对政府的政策解读力、对市场的分析把控力也更强，加之团队作战与资金实力优势，无疑专业投资机构胜算更大。关于黑猩猩之争，从我们的观察中发现，在一次性的投资中，基金经理不一定就战胜普通人，而拉长投资的期限，增多决策的次数，专家投资的获胜概率往往也会更大。（邵泽慧）