尽管央行刚刚宣布上调了准备金率，但是基金公司对加息的担忧并未消退。加息可能较大是多数基金的普遍意见。而对反弹的高度，基金公司多数不乐观。
加息预期仍在
本周《大众证券报》查阅了38家基金公司的基金周报后发现，基金公司继续保持着对通胀的担忧，不少公司认为加息的可能依然很大。
“5月CPI虽然创出新高，但应该不会是今年的高点，由于翘尾因素以及新涨价因素，市场普遍预计6 月份CPI会在6%以上。尽管经济回落态势较为明显，企业面临的资金面异常紧张，但在通胀压力尚未缓解前， 货币紧缩的局面难以改变。”大摩华鑫基金说。
“预计未来一两年内，结构性电荒还会延续，干旱的延续推动5月份食品价格的上涨，猪肉价格的持续上涨也加大通胀压力，通胀压力仍未解除，央行在公布数据前后加息的可能性仍较大，经济形势尚不明朗，政策放松还未见迹象。”南方基金表示。
“政府调控趋向不是很明确，CPI仍处于高位，未来央行继续加息的预期还将存在，政策调控节奏开始更多关注通胀拐点，而不再是单纯的通胀水平 。”博时基金这样认为。
不过也有基金相对较乐观。大成基金表示“宏观经济正处于经济回落向通胀回落的传导期，下半年通胀将有所 回落，经济增长将触底回升，不宜对经济增长过度悲观。CPI继5月创出新高后，6月将再创新高，但这已是强弩之末。多项领先指标显示，经济回升趋势明显，硬着陆是小概率事件。如果CPI未有大幅超预期及工业数据不佳，将带动市场的调控的放松。”
减仓还是建仓 基金展开激辩
与对宏观偏紧的判断类似，对于短期的市场走势，基金也多数较为谨慎。有的基金认为，就算出现反弹，反弹的高度也有限；但也有基金认为，现在正是建仓的好机会。
“从基本面来看，积极的变化在三季度或将出现，市场正在接近中期底部。短期压制市场的因素主要来自资金面的异常紧张，以及6月份CPI超预期可能导致的政策进一步紧缩，未来两周处于数据真空期，扭转市场弱势震荡格局的因素暂时难以看到。”大摩华鑫基金说。
“下跌空间有限，但反弹力量不是很充分≤多周期性行业的净资产收益率在 2010 年四季度到 2011 年一季度已 经达到了历史新高，未来在需求下滑时将面临较大的向下压力。市场目前已经对 上市公司的盈利增速下滑有所预期，但对下滑幅度的判断取决于国际经济环境 与国内货币政策是否超调。”博时基金说。
如果说上述几家基金公司是看淡的代表，大成基金则是勇于看多的典范。
“市场对经济前景的悲观判断，反而创造了 不错的建仓机会。通胀及紧缩性政策等压制市场的利空预期逐步明朗，市场迎来阶段性的政策真空期，市场修复行情的展开，将会出现阶段性的恢复回升走势。低估值反应者对经济前景的担忧，进一步杀跌的动力不足，市场有望 在目前位置进行整固后反弹。在通货膨胀与调控政策不明朗的情况下，市场正处于震荡寻底的过程中。”大成基金这样说。