资金短期利率飙升 货币基金值得买

　　南方现金增利（202301）基金经理韩亚庆认为，在滞胀阶段，表现最好的理财产品是现金资产和货币市场基金，尽管对当前宏观经济是否处于“滞胀”存在不同认识，但迄今为止这一投资规律已在今年的资本市场得到充分验证，绝大多数股票和债券型基金年内至今收益为负。

　　韩亚庆表示，受央行持续紧缩的影响，银行间债券市场、股票市场和民间资金普遍表现为“钱紧和钱贵”。由于当前大型银行的存款准备金率已达到创纪录的21.5%，累计边际效应不断加大已使银行的备付水平经常处于临界值，回购利率的基础水平有效上涨，市场资金持续表现为偏紧，央行20日再次上调存款准备金率后，20日银行间7天回购利率已上行至7.5%。从货币基金可投资其他产品的收益水平来看，近期货币基金可投资主要产品的收益水平已接近或超过2008年的水平。未来1到2月，央行货币政策难以直接放松并仍有可能以数量调控为主，这将使货币市场产品的高收益水平得到维持。预计全年优秀的货币基金将很有可能战胜目前3.25%的一年定存利率，投资货币基金将能够在流动性和收益性中取得良好的平衡点。