6月20日，上证指数接近2600点。
“底，底，底”咆哮声在券商研究机构的投资策略会上不断地发出，不少研究机构认为，现在的点位，相当于2005年的998点，相当于2008年1664点。
姑且不去预测现在是否真的到底了，但是我们不得不认同一个股票市场运行的基本规律，那就是：超跌必然反弹，跌幅越深，反弹幅度就越高。
对于股票投资者来说，反弹可能优先发生在某些板块，能否踏准板块也是一个考验，对于基金投资者虽然没有这个板块的考验，但是存在风格选择的考验。有些基金经理在熊市中是管理的一把好手，而有些则是反弹市场中的勇士，总能在每轮反弹中遥遥领先。
《基金分析》研究部发现，最近三年来，股票市场几乎每年都出现过大幅反弹，而在反弹过程中，收益率上涨能力较强的总是重复在某些基金身上。
研究结果还显示，从大类基金来说，反弹中涨幅最高的首先是分级偏股型基金和指数型基金，前者主要因为具有杠杆，在市场反弹时，收益率明显高于其他基金，后者则主要是因为仓位较高，在反弹中优势明显。
此外，《基金分析》专门统计了近三次反弹中偏股型基金的表现，能连续进入行业前三分之一阵营，且从2008年11月以来业绩总排名在偏股型基金中位居前三分之一的基金并不多，只有23只，其中有4只指数型基金。
这23只基金分别是华夏大盘、金鹰中小盘精选(162102)、易方达深证100(159901)ETF、华商领先企业(630001)、新华优选成长、融通深证100(159901)、易方达价值成长(110010)、广发小盘、大摩资源混合、信达澳银领先增长(610001)、中邮核心优选(590001)、光大保德信核心、富国天博创新主题(519035)、华安MSCI中国A股、宝盈资源、大成精选增值(090004)、广发聚丰(270005)、中海分红增利(398011)、建信优化配置(530005)、博时裕富(050002)沪深300、南方绩优、易方达价值精选(110009)和广发大盘成长(270007)。
《基金分析》研究部建议投资者关注这23只反弹“常胜将军”，他们的风格就是善于把握反弹趋势，在每次反弹中均能战胜大部分基金。
最近三次反弹：震幅逐渐缩小
涨涨跌跌，是股票市场的常态，没有任何只涨不跌或只跌不涨的市场。这点在最近几年表现得非常明显，历次大幅下跌之后总能有一轮反弹，但值得注意的是，最近三年的反弹宽度正在不断收窄。
需要说明的是，本文定义的“反弹”专指在超过10%以上的跌幅之后，有10%以上的反弹。
最近一轮反弹是在今年初(1月26日至4月20日)，上证指数从2660点上涨至3000点，涨幅为14%。此前市场从3100点跌至2600点。
类似的反弹在2010年和2009年同样发生。
2010年的反弹发生在7月5日至11月11日，上证指数从2358点涨到3147点，涨幅为32%。偏股型基金在这轮反弹中普遍上涨，但涨幅各不相同。
这轮反弹的涨幅明显高于今年。当然，在这轮反弹前，市场出现的跌幅也远远高于最近一次反弹前的跌幅。这轮反弹前的下跌从2009年11月开始，自3300点一直下跌，跌至2300点，跌幅高达28%。
再往前的一次反弹从2008年11月开始，延续至2009年8月，从1700点反弹至3400点，涨幅达100%，对应的前期跌幅也令众多投资者难忘，从2007年10月开始延续至2008年11月，跌幅为73%。
从三次下跌和反弹中不难看出，波动的幅度正在逐渐收窄，这或许也能为当前的市场提供一个参考，从3000点再度跌至2700点，继续下跌的空间还有多大。在诸多券商分析师和基金经理看来，无论从市场面还是基本面分析看，未来进一步大幅下跌的空间已不大，反弹的几率开始渐渐增大。
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