本周反弹除连续调整后的技术性因素外，保障房建设资金筹措取得突破和温总理周五有关中国整体价格水平可控的表态成为市场走强的重要催化剂。在前期住房城乡建设部负责人表示保障房11月末以前必须全面开工后，本周发改委制定《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，支持保障房建设，受此消息影响，地产、水泥等相关受益板块持续走强。而周五温总理出访欧洲之际，在《金融时报》上发表文章表态中国整体价格水平可控，让市场产生通胀受控和政策调控放缓的乐观信号，这也成为周五市场逆转大幅走高的主要因素。
本周的反弹让市场情绪受到极大鼓舞，但是应该看到诸如通胀高企、经济下滑和大量融资恶化市场供求关系等前期导致市场走弱的因素并未实质性改观。新近公布的6月汇丰PMI为50.1，低于5月的51.6，为2010年7月以来最低水平，逼近50的分界线，而猪肉等食品价格继续走高。经济下滑和通胀高企的阴影仍未散去，市场融资节奏也未见放缓，我们更倾向于认为本周的市场走势是反弹而不是反转。
即将来临的七月值得期待，即将公布的上市公司中报业绩、6月后通胀形势的演变以及政策基调的走向对于后续市场的走势判断和相应的投资策略应对都非常关键。我们认为在目前的融资压力下，如果没有看到通胀水平和市场实际利率水平的回落企稳，市场的供求关系限制二级市场整体估值难有大的提升。虽然我们对市场仍持相对谨慎的看法，但是认为在上周反弹后市场情绪得到一定程度修复，短期支撑也较为明显，投资的可操作性有所增强。后续我们将跟踪重点公司中期业绩状况，回避风险，在低估值的价值股和成长性较好、估值合理的成长股中精选个股调整组合，并且以积极心态关注宏观经济形势和政策基调的变化并灵活应对。