辛辛苦苦大半年，基金收益不仅没有跑赢日益增长的CPI，甚至绝大多数都没获得正收益。2011年上半年，基金交出了一份让投资者失望的答卷。不可否认，今年上半年股票市场不给力使得基金投资难以独善其身，上半年沪综指下跌1.64%，基金业绩全线亏损把基金行业的发展加速推入瓶颈期，迟迟难见曙光。
76.4%的基金取得负收益
2011年上半年，国内的814只基金中(不含货币和QDII)，有622只未能取得正收益，占比高达76.4%；有521家跑输了大盘，占比高达64%。
393只股票型基金（含指数基金）今年以来的平均净值增长率为-5.78%，整体跑输大盘超4%。393只股票型基金中，有329只今年以来的收益为负，占比高达83.7%。其中，银华内需今年以来的净值增长率为-20.40%，位列倒数第一。光大保德信中小盘、海富通中小盘和信诚中小盘股票今年以来的净值增长率则分别为-19.76%、-17.70%和-17.01%。
跌幅较多的原因是它们配置的重仓股以中小盘为主，而中小盘股在近半年的时间内跌幅是最大的。去年的业绩冠军华商盛世成长(630002)却被淹没在了“茫茫基海”中，下跌8.92%，位居中游。
在181只混合型基金当中，有155只基金未能取得正收益，占比高达85.6%。其中，华富竞争力优选(410001)、华富策略精选(410006)、华商动态、招商先锋(217005)混合、天弘精选(420001)混合今年以来的净值增长率分别为-17.75%、-17.24%、-16.38%、-14.84%和-14.78%，分别位列倒数前五位。
在182只债券型基金当中，有109只未能实现正收益，占比约为59.9%。其中，多利进取、金元比联丰利(620003)、东吴优信(582001)稳健C、东吴优信稳健A和华富收益增强B今年以来的净值增长率分别为-7.08%、-5.49%、-5.27%、-5.16%和-3.98%。
在58只封闭式基金当中，有29只未能取得正收益。其中国投瑞银瑞福进取今年以来的平均净值增长率为-22.10%，位列倒数第一。
在所有基金类型中，惟一取得平均正收益的是货币市场基金，74只货币市场基金收益全部为正，上半年平均收益1.5397%，其中华夏现金增利(003003)以1.9045%的收益率位居第一。
前十基金全部更换
虽然基金整体业绩不尽如人意，但在泥沙之下也有“珍珠”显现。今年以来低估值大盘股表现相对较好，小盘股表现落后，和去年截然不同，在这种风格转变时，基金排名起伏很大。其中上半年前十强股基全部换脸，且有7只曾在2010年的榜单中居后1/3，轻松实现了从垫底到冒尖的大跨越。上半年业绩前1/3的普通股基中，仅有10只排名去年业绩榜单的前1/3。
在股票型基金中，蒋朋宸、汪澂联合执掌的南方隆元产业主题，上半年以6.89%的回报率稳居同类基金业绩榜单首位，但在去年仅位居中游；其次是鹏华价值和博时主题，分别上涨了6.58%和4%，长城品牌以3.98%位居第四，这几只股票在去年排名均居后1/3，真正实现了从垫底到冒尖的大跨越。这些基金往往在行业配置上较偏，具有某种鲜明的特点，对行情的包容性较差，一旦市场风格发生变化，相对排名也随之变化。
从混合型基金来看，基本情况和股票型差不多，也只有少数的基金取得了正收益，排名前三的分别是富国天瑞上涨3.47%，华夏策略上涨2.88%，东方龙(400001)混合上涨2.71%。王亚伟作为基金市场的标杆性人物，在2011年的上半年依然延续着他的投资传奇，除了华夏策略精选，其亲自管理的另一只基金华夏大盘也获得了2.38%的收益。
今年以来，债券基金的分化比较严重，排名第一的中银稳健增利上涨2.84%，而排名最后的金元比联丰利下跌了5.49%。从上半年和二季度前后五名的对比来看，有很多重复的基金，就债券型基金而言，业绩的延续性比股票型的基金要强。
赎旧买新 规模维稳
据统计，截至6月30日，基金市场的总规模为24189亿元左右，基本和去年的规模相当。其中，除去作为短期存款替代工具的货币型基金，剩余基金的总规模为23001亿元左右。今年以来新发行基金100多只，而规模变化不大，考虑到总体亏损程度也影响不大，这充分说明，现阶段基金市场更多是赎旧买新的存量游戏。
货币基金经历了一季度的赎回之后在二季度继续出现净赎回的局面，根据统计，今年年初，一季度末和二季度末的资产规模分别为1532亿元、1361亿元和1188亿元，总规模减少了22%。可能的原因是今年以来存款准备金连续上调，流动性持续收缩，企业普遍缺钱，对货币基金造成了一定的赎回压力。此外，同类型的银行短期理财产品收益率要高于货币型基金，也分流了部分资金。
截至上半年，共有20只股票型和混合型基金的规模小于1亿元。其中小于6000万的有3只，分别是盛利配置、宝盈中证100和天治趋势。
从基金公司来看，整个行业间资产管理规模的差别比较大。华夏基金公司排名第一，管理的资产合计达2226.67亿元，而其他排名前五的基金公司——易方达、嘉实、南方和博时的资产管理规模也都超过1000亿元。这些基金公司都是成立较早的老牌公司，旗下基金的个数也都有二十多只，从短时间来看，地位还将持续。资产管理规模较小的大多是一些新成立的公司，旗下基金都在个位数，而管理的资产在几十亿左右，少的只有不到十亿。
黄晓霞
编者后记：
盘点完上半年的基金业绩，一方面，“哀其不幸怒其不争”，跟基金这条线好几年，见证了基金从起步到大发展到如今的瓶颈期，徘徊难进的状态在今年上半年尤为突出，基金业绩难以让大众买账，从而制约了基金规模的发展，而部分基金公司仍在急功近利地扩张规模，2.4万亿的规模是在今年上半年发行超过百只新基金的基础上维系的，由此可见，基金业在恶性循环。但另一方面，在投资者盯着半年基金业绩大肆宣泄不满的时候，或许从一个更长一点的时间段内考察基金，给基金行业一个缓和、成长的空间，更有利于基金的发展吧!