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徐海鹰:胆小的投资巨人

2011-07-08 04:12:00易天富

  深圳市中钜资产管理有限公司的总经理徐海鹰是个“泰山崩于前而不改色”的投资人,用时下最时髦的词来形容,就是“淡定”。1995年徐海鹰进入期货市场,在“杀人如麻”的市场里顽强生长。2006年他开始“两条腿走路”,在期货市场做得如鱼得水的同时,进入股票投资市场。由于在2003年经历过一次“惨痛”的期货交易,此后徐海鹰成为“胆小”的股资人,并在2007年的牛市中一战成名,成功逃顶。

  1995年,徐海鹰辞职南下。当时广州有一家期货公司招人,招聘条件只要求具备研究生学历,并没有具体工作经验的要求。对期货一无所知的徐海鹰就稀里糊涂进入了这个完全陌生的领域。半个月后,他被公司派往海南中商期货交易所的所在地海口,接受长达三个月的专业期货交易培训。

  被财富效应吸引进入期货

  在海口期间,徐海鹰了解并逐渐熟悉了期货交易的全部规则,并将橡胶、咖啡、棕榈油作为主要研究方向。当时期货公司坐庄盛行,徐海鹰所在公司参与天然橡胶品种的自营交易,一波行情下来可赚近千万元。从那时起,徐海鹰就决心把期货当成事业,他几乎放弃了一切爱好,全身心浸泡在对期货的研究之中。后来他转战中国最重要的金融中心之一深圳,在中期期货、平安期货等公司历任研究部经理、交易结算部经理、业务总监等多职。

  徐海鹰在期货上的得意之作是2008年做空铜期货。2008年4月,原油到了120美元的历史高水平,美元指数处于71美元的较低水平,而美国、中国的房地产泡沫已相继破裂,美股、中国股市均先行大幅调整,资产价格下跌趋势已经形成。此时大宗商品仍然在高位振荡,徐海鹰判断大宗商品市场正在演绎最后的疯狂,孕育着巨大的抛空机会,并据此制定抛空铜的投资计划。2008年7月份开始实施具体的操作方案,公司所管理的期货账户累计抛空沪铜200余手,均价61000元/吨左右,除了在9月中旬完成一次移仓动作,之后一直持有12月沪铜200余手空单。

  9月15日美国雷曼事件爆发之后,徐海鹰的投研团队以全球视野分析得出结论:美国次贷危机首先演变成全球性的金融危机,进而造成全球实体经济的衰退,以出口导向型为主的中国经济也将受到拖累,需求必将锐减,原本已经泡沫化的价格将会出现大幅度下跌,由此必将带来巨大的趋势性抛空机会。

  事实上,雷曼事件的确点燃了大宗商品暴跌的导火索。沪铜短暂反弹后迅速下跌。沪铜自50000元/吨之上直线跌落至30000元/吨以下,之后徐海鹰和他的操作团队所持铜的空头头寸陆续获利平仓,至12月下旬全部清仓,此次交易大获全胜,累计收益率超过340%。

  大牛市中取得600%的收益

  虽然期货市场很刺激,但徐海鹰觉得更多的是“投机”,他想尝试一下投资的感觉,于是2006年开始涉足股票投资。“想法很简单,股市已经熊了5年了,最低探至998点,我们虽然不能确定短时间内是否有大行情,但是可以判断的是,估值已经非常便宜,当时的投资的下行风险不大,向上的概率要远远超过向下的概率”。

  一次的小试牛刀,一下子改变了徐海鹰的投资轨迹,逐渐把重心从期货市场转向了股票市场。这次节奏踩得不错,徐海鹰碰上了一波超级大牛市。从2006年年初开始,上证综指一路小跑,轻松踏过1000点、2000点,直至6000点,一年时间造就了大批的富人,“当年因为在二级市场上投资,成为百万富翁、千万富翁甚至亿万富翁的投资人不胜枚举,我们做得并不算突出。”徐海鹰谦虚地表示,但是这个所谓的“不突出”的收益超过600%。这波超级大牛市让徐海鹰悟出一个道理:当市场内在的驱动力明显发生变化,正是行情转折点的开始,大行情也会伴随产生。

  会买的是徒弟,会卖的是师傅。徐海鹰是在6124点之前清仓的,对于如此精准逃顶的原因,他解释称:“5000点左右我基本就空仓了,5·30之前小盘股群魔乱舞,大盘股按兵不动,按照A股的惯例蓝筹股是大盘上涨的最后一棒,5·30之后,我对品种作了调整,把之前的小盘股全部换成了大盘股,大盘从3000点一路上到5000点,我果断清仓,保护住了胜利果实,虽然之后大盘惯性上冲,直至6124点,但是这个过程中,我并不为之心动”。他再次返回市场的时间是2008年底,“我觉得3000点已经是市场底了,之所以那时没有选择建仓,是因为政策底还没有出现,直到4万亿投资的消息落地。两个底全部出来,我们全仓杀入。”徐海鹰强调,“人家都说做投资要细一点,我反而认为应该粗一点,细枝末节的行情不值得参与,完全有可能是陷阱。对于专业投资者来讲,特别是对大资金而言,只有尽量找到行情的转折点才能赚大钱”。