去年下半年以来，在通胀高企、紧缩政策不断加码背景下，股债两市震荡不止，给次新基金的操作形成负面冲击。银河证券基金研究中心数据显示，截至2011年6月30日，2010年以来成立的52只次新债基（A/B类份额分别计算）平均累计收益率为0.2%，其中国联安信心以4.3%的累计收益率领跑次新债基。
国联安债券组合管理部总监冯俊表示，未来中国经济增速走缓是大概率事件，权益类资产的估值可能下移，债券类资产吸引力或将提升，债券投资或将迎来较好布局机遇。
冯俊表示，经济增速放缓与通胀高企并存在是当前宏观经济最主要特点，目前，短期内的通胀压力依然吃紧，而货币政策则继续维持紧缩格局。6月14日，央行在统计局发布5月份经济数据后随即宣布自6月20日起上调存款准备金率，此举也表明控制通胀依旧是政府调控的首要目标，只不过央行目前更偏向于使用数量型工具调控流动性。
对于债券市场而言，冯俊认为，法定存款准备金率的调整将引发资金紧缩效应，信用债短期内仍面临调整压力。但因为流动性的收紧也会对股票市场形成压力，这对信用债反而形成支撑因素。综合来看，存款准备金率的上调会导致信用债出现一定幅度的调整，但从中长期角度看，这样的调整实际上提供了更好的配置机会。
对于下半年的投资，冯俊表示，未来经济走缓是大概率事件，权益性资产的估值将会下移，债券类资产吸引力将会提升。经济滞涨格局已形成，加息等紧缩政策对债券收益率的冲击已经明显减弱，最近一次加息后，债券收益率几乎没有太大变化，债券价格已经包含了加息预期，整体债市会保持目前震荡市的行情，信用债具有持有正收益。