2011年中期基金业绩排名日前出炉,除了集体交出一张不能令人满意的答卷外,与去年底相比,各只基金排名的“乾坤大挪移”可能还算是个看点,在这个排名下,有些人意气奋发,有些人黯然神伤。但是这样的排名是否应该被如此看重,实在值得商榷,从某些角度看,短期的排名行为或许将影响中国林奇式基金经理的诞生。 2011年中期基金业绩排名日前出炉,除了集体交出一张不能令人满意的答卷外,与去年底相比,各只基金排名的“乾坤大挪移”可能还算是个看点,在这个排名下,有些人意气奋发,有些人黯然神伤。
随着中国基金业的飞速发展,除了各种各样的评级机构应运而生外,评级的密度也是“泰山压顶”,从年度排名到季度排名、月度排名、周排名甚至日排名。无可厚非,这些排名给了广大基民一个了解自己“钱袋子”的平台,但是这样的排名是否应该被如此看重,实在值得商榷,从某些角度看,过于短期的排名行为将影响中国林奇式基金经理的诞生。
睡不着觉的基金经理
6月下旬,记者与新担任某基金的基金经理张华(化名)一起吃饭,刚见面就吓了记者一跳,几个月不见他好像突然老了好几岁,本想祝贺他高升的话语硬生生地缩了回去。记者问他怎么会如此憔悴？他苦笑着说:“今年初刚做了基金经理,表面上看很风光,但是压力实在太大了,这不快到6月底了,中期的业绩排名就要出来了,如果自己管理的基金业绩不好,不仅对公司无法交代,更不用说对投资者了。”
在记者的印象中,张华是一个极有主张的人,很有个性,但是记者通过公开信息发现,他管理的基金持仓股票毫无个性可言,可以说是随大流。对此他大倒苦水:“在别人的眼里,好象基金经理可以决定一切,其实完全不是那么回事,看中一个股票到买这个股票有一套程序,如此一来,短线的趋势性交易机会就没了,而长线的品种更是想都不敢想,你去看看基金的持仓,很少有股票会被基金持有几年的,为什么？排名要命啊!如果你看中了一个确实会长牛的股票,进仓后一年内没涨,甚至还跌,你说会是什么结果？业绩排名逼着你去换股,追逐趋势性的交易机会,这就是所谓的‘理想很丰满,现实很骨感’。”
对张华来说,他还是幸运的,他所管理的基金在这次排名中处于中上水平,这样的成绩对于一个“菜鸟”级基金经理来说,也过得去了,看来这几天他可以好好补个觉了。
基金与主力的博弈
以前常听说主力怎样把基金“洗”出去,在大多数的人包括记者本人看来,基金就是主力,这样的说法更像是个笑话,然而与张华的交流让记者相信这不是一个传说,基金的排名也可以成为主力操盘的工具。
圈内人士曾说过这么一个故事。有一个非常有实力的主力机构同时和几家基金看上了同一个股票,然而这个主力喜欢吃“独食”,他不想自己为基金抬轿子,更怕基金在拉升途中“见好就收”。于是在长达一年多的时间内,这个主力利用手中的筹码左手倒右手,压住了该股股价,最后逼迫这些基金全部出局,而后便开始了长达三年的牛途。
当时想不通这些基金为什么出局？大不了对峙,现在终于想明白了,主力机构的资金只对他自己或委托人负责,往往有很大的决策权,但是基金呢？面对不断压迫的基金排名,滞涨的股票可以持有一个季度、半年甚至一年,但是最后呢？为了生存,不得不“挥泪”而去。
能否给基金经理一点宽容
近些年来基金经理“转业”的新闻不断,更有甚者倒在了岗位上,其背后隐藏的就是基金排名带来的巨大压力。面对优厚的待遇,基金经理好像也应该承受这样的压力,但是频频的排名不会对价值投资理念带来什么好处,反而会对短线逐利推波助澜,追涨杀跌,增加市场的波动,这样的市场环境将使中国很难诞生“浮出水面”的投资大师。
能否给基金经理多一点宽容和自由发挥的余地？不要因为一个季报乃至一个月的业绩不好,对他们过多指责,看看国际上哪一个大师没有这样的经历？一个小小观念的转变,说不定会迎来资本市场的一场革命。胡玉荣