本周起开始迎来新的经济金融数据公布的时间窗口，已经公布的6月份CPI不出意料的再创新高，达到6.4％，PPI也达到7.1％，同时，6月份的进出口增速均比上月有不同程度的回落。通胀高企、经济增速回落的宏观经济运行特征仍然明显。
本周三央行宣布加息，存贷款基准利率平行上调25bp，此次加息完全在市场预期之中，并且平行加息的方式也好于预期，因此对市场冲击不大，尤其值得注意的是，央行在最新公布的二季度货币政策委员会例会的纪要中，明确提出要"注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性，把握好政策节奏和力度"，这是去年四季度以来央行第一次增加了"稳定性"的提法，也是第一次提出要把握好节奏和力度，我们认为这是政策从单一收紧转向稳健的信号，尽管在通胀压力较大的背景下货币政策难言明显放松，但我们相信下半年货币政策会更加兼顾防通胀和保增长之间的平衡，未来央行出台紧缩政策的频率有望放缓，政策最紧的阶段正在过去。
下周将公布更多的数据，我们预计主要经济指标可能维持低位徘徊，但需要关注新开工项目、中长期贷款等具有一定领先意义的指标走势，另外中央对下半年经济形势的判断和工作重点近期也将逐渐明朗，值得密切关注。我们维持对市场走势的判断，即目前市场仍处于超跌反弹的过程中，只有在通胀见顶、经济见底的信号较为明朗的前提下，市场才会具备持续上涨的基本面基础，在此之前，市场仍可能面临一定的反复。目前需密切关注财政货币政策的微调动向，同时关注上市公司中报披露情况，可以寻找一些估值较低、符合下半年政策调整方向或者中长期产业结构调整方向、增长较为确定的股票为下半年做布局，做到进可攻、退可守。