海富通基金投资策略:看好环比预期好转行业

　　近日，海富通基金发布７－８月份投资策略报告，称６月份ＣＰＩ见顶的概率非常大，并预计ＣＰＩ同比在２０１１年四季度前仍将维持高位。对于Ａ股市场，海富通基金表示：未来两个月Ａ股市场仍将处于政策推动的行情，出现明显大趋势的可能性不大。板块方面建议依旧维持对中大盘股的关注，同时在小盘股中自下而上优选个案。行业方面则建议关注低估值、环比预期好转，含政府投资预期的行业。

　　在通胀背景下，海富通基金认为下半年货币政策不会转向，但在加息和准备金工具空间将十分有限的情况下，人民币升值将继续推进，不排除信贷管制小幅放松。

　　海富通基金指出，农产品价格在猪肉带动下反季节加速上涨以及去年价格上涨的翘尾因素是６月ＣＰＩ同比走高的重要原因。但从猪肉价格三年周期的历史经验看，本轮周期即将见顶。另一方面，ＣＰＩ非食品价格近几个月明显高于历年平均水平，预计今年四季度前ＰＰＩ因基数原因仍将难以回落，因此ＣＰＩ非食品价格还将保持稳定上涨的趋势。综合而言，７月份的翘尾因素回落，新涨价因素减弱，ＣＰＩ同比涨幅或将小幅回落，但仍处于高位。