兴全基金杨云：现阶段正处于后金融危机时代

　　杨云表示说站在更长角度分析，现阶段正处于后金融危机时代，这个阶段是积极财政政策和宽松货币政策推动下，经济快速复苏之后一个必然的调整过程。当前经济状况正是刺激政策带来的后遗症，不过，随着政策层面的连续紧缩，我们判断冲击正处在一个接近尾声的状态，调整即将结束。

　　在通胀回落的过程，一方面会经历社会总需求回落的过程，另一方面会造成企业盈利层面出现恶化，这对于股市来说是一个比较糟糕的状况，相反对于债市反而是比较有利的基本面状况。