解读产业基金
在股权投资基金蓬勃发展的今天，产业投资基金作为符合中国经济发展客观需要的金融创新工具也在经济活动中起着重要的作用。但产业投资基金在概念、特点、设立、立法、运作等方面尚有诸多需要探讨的地方。
产业投资基金的概念
作为与证券投资基金相对应的一个基金模式，产业投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。产业投资基金在国外通常被称为风险投资基金，或是私募股权基金，但在国内产业投资基金和风险投资基金或私募股权基金尚不能完全等同，这是几个容易理解不清，发生混淆的概念。
未获通过的《产业投资基金管理暂行办法》讨论稿中所定义的产业投资基金是指“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。
2008年11月天津市发改委等六单位联合发布的《天津股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)登记备案管理试行办法》第二条定义了股权投资基金股权投资基金是指以非公开方式募集的、专项用于对企业进行直接股权投资资金的集合。该基金应是由基金管理人管理、基金托管人托管的，并由投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险的基金。
从性质、募集和运作方面讲，产业投资基金从属于私募股权投资基金，但从我们产业投资基金的实践情况讲，二者还是有一定区别的
1.投资范围方面产业投资基金主要投资于技术成熟的成长期企业未上市的股权，以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目标，属成长型及收益型投资基金；而私募股权投资基金的投资范围要更广泛些，并且更倾向于投资PRE-IPO阶段的拟上市企业。
2.募集发起方面产业投资基金的募集实际发起人多是地方政府，其设立目的是为了满足某个产业的发展需要或扶持某个产业的发展，资金募集渠道往往是当地的大型国有企业或社保基金等，带有较多的行政色彩；而私募股权投机基金的设立人多是非行政非官方的个体，民间资本的色彩更浓一些。
3.组织管理方面产业投资基金的投资人和基金管理人之间的关系缺乏市场化的选择和安排；而私募股权投资基金的募集发起人往往就是基金管理人，采用市场化的方式募集资金，基金运作时基金管理人和投资人的权利义务以协议的形式一一对应，即GP和LP相互独立。
4.投资领域方面产业投资基金的投资方向受募集设立时审批要求限制，主要侧重于设立之初的特定产业，而私募股权投资基金不受限制，一般根据市场情况自主投资。
但产业投资基金和私募股权投资基金在立法监管、设立、运作等方面都存在较多的相同点，二者融合的趋势也越来越明显。
产业投资基金的特点
产业投资基金定位于实业投资，其投资对象是产业尤其，高技术产业的创业企业。产业投资基金不仅仅为企业直接提供资金支持，而且提供特有的资本经营、增值服务，是一种专家管理系资本。其投资期限通常为3?7年，属于中长期投资。
投资目的是基于企业的潜在价值，产业投资基金在所投资的企业发育成长到相对成熟后即退出投资，以便于一方面实现自身的增值，另一方面方便进行新一轮的产业投资，因而有别于长期持有所投资企业的股权，以获得股息为主要收益来源的普通资本形态。