随着阳光私募行业的不断壮大，有些“小作坊”变成了“大公司”，原先的投资模式是否仍适用？如何处理阳光私募规模和业绩的矛盾，似乎是每一个有志于阳光私募行业人士心中的疑惑。
文│机构投资 Institution Investment 吴昊
新价值似乎并未延续前两年的辉煌。
截至2011年6月24号，新价值成立满六个月的26只产品，其中22只产品绝对收益损失在20%以上，表现最差的新价值5期，近六个月回报为-28.62%。
据接近新价值人士透露：“今年二季度，新价值新募集的黄金优选系列遭到赎回较多，新价值内部面对持续下跌的行情，分歧很大，目前各位基金经理只做属于自己的那部分份额，互不干涉。”
“唐雪来出走”和“净值损失惨重”
新价值一直是阳光私募界的焦点。
新价值旗下的新价值2期在2009年以192.57%的收益问鼎私募冠军，其基金管理人罗伟广一时成为最耀眼的明星。
业内人士称，“罗伟广‘草根’出身，偏爱中小盘股，喜欢集中持仓，这种鲜明并偏激进的投资风格，使他在2009年跃居阳光私募排行榜的冠军。但新价值目前规模已经比以前大很多，依照原来的思维和过于依靠个人，或许并不能使业绩持续”。
新价值公司成立已有4年，目前旗下有29只产品，共有5位基金经理，其中4位有券商背景。
其中罗伟广管理产品数达到了26只，另外三只产品分别为新价值12号与黄云轩合管，新价值8期和新价值10期共与邱伟合管。
余下的新价值1期、中信新价值2期、新价值3期目前分别由陈延泰、李涛、黄云轩任基金经理。
中信新价值2期和新价值1期原来的基金经理为唐雪来。2009年时唐雪来曾任新价值投资总监及新价值1期投资经理。
2009年唐雪来管理的新价值1期增长率达到156.66%，此成绩在2009年全国阳光私募年度榜中名列第二名。在2010年2月9日到2010年4月23日唐雪来管理的中信新价值2期期间，该产品亦取得了4.89%的正收益。
唐雪来出走之际，正是新价值快速扩张之时。2010年以来，新价值火速发行了共23只产品。
相关业内人士表示：“私募人士出走多是投资理念上的分歧，而利益的分歧也是很现实的一个问题，私募规模无所谓大小，业绩好就能生存下去。也不乏有一些人就是先利用一个较好平台先试试手，以后拆出来单干。”
截止到2011年6月17号，新价值29只产品今年以来回报不容乐观。
从成立满六个月的27只产品绝对回报来看，其中有24只产品绝对收益损失在20%以上。表现相对较好的新价值3期，近六个月回报为-12.98%；表现最差的新价值5期，近六个月回报为-29.71%。
另外2只产品成立未满六个月，它们分别是2011年1月12号成立的新价值20期与2011年1月21号成立的黄金优选二期十一号，此两款新产品成立以来的收益率分别为-21.69%和-18.40%。
重仓爱施德(002416,股吧)的代价
爱施德的持续弱势下跌让新价值内部陷入恐慌。截止2011年6月17日，爱施德收盘于27.51元，与52.2元的最高价位相比跌幅达到-46.58%。
新价值系产品最早出现在爱施德十大流通股东榜，是在爱施德2010年3季报中：富锦9号新进154.55万股，新价值成长一期新进90.28万股，中信新价值1期新进88.47万股。共计持股约333.3万股。
2010年9月30日，爱施德收盘于46元。
爱施德2010年4季报显示，新价值系大规模增持，在上述以出现的三只产品中，富锦9号减持-2.78万股，中信新价值1期增持93.57万股，新价值成长一期增持达到562.21万股。
另外新进的5只新价值产品，分别是新价值4号新进196.01万股、新价值2期151.94万股、新价值12期129.98万股、新价值8期126.60万股、新价值9期81.11万股。此时新价值共计包揽约1672.04万股。
2010年12月31日爱施德收盘于45.5元。爱施德最高点出现在2010年11月8日，当日收盘价为52.20元，此后开始了一路震荡下跌走势。