本基金仓位在本季度维持在市场平均水平，行业选择方面依然倾向新兴和消费领域，且随着市场的下行，逐步将仓位集中在经历过历史检验、具有核心竞争力和议价能力且估值合理的成长股上。但市场走势方面，由于通胀上行期间周期股和大盘股盈利处于较好水平，估值偏低；而新兴和消费行业中的股票，估值相对较高，且面临扩容和解禁压力，不为市场所喜。因此本季度净值表现依然不佳。
投资思路上，在通胀高企的背景下，政府控制货币政策和投资项目开工，经济呈现出降温趋 势，但考虑到中央财政仍较为健康，投资还有巨大空间，且下半年保障房将全面开工，因此我们对实体经济的预期并不悲观，可能出现的情况是经济温和调整，通胀逐步下行，但仍处于高位。
我们认为政策面不会变得更紧，但在经济增速依然较高而通胀维持高位的背景下，预期大幅放松并不现实。目前市场处在较低位置上，在此背景下，周期股和大盘股估值便宜，但空间有限；新经济和消费类股票，是未来经济发展的方向，经过一轮调整后，部分品种的估值已经较为合理。虽然整体良莠不齐，又面临大量同类型新股发行的压力，但未来可能呈分化走势，好股票兑现成长，用时间来换空间。
三季度我们判断市场可能仍呈震荡蓄势走势，但担忧由于需求增速和 PPI 的下降，可能有部分企业盈利难达预期。目前仓位计划维持中性，静待好的加仓良机，但会维持核心仓位不变，配置的思路则会侧重于估值便宜、经过市场检验的成长股，通过集中持股寻找个股的超额收益。