鹏华价值优势：钟情银行股 地产股具有吸引力

二季度上证指数下跌 5.67%，深证成指下跌 3.6%，沪深 300 指数下跌 5.56%，本基金季末净 值为 0.859 元，基金净值增长率为-1.15%，跌幅略低于市场。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 

 
随着本季度市场的下跌，市场估值水平进一步下移，本基金重仓持有的银行股的估值水平仍处于历史低位。本基金重仓持有的家电类个股尽管成长性十分突出，具有全球竞争力，但目前市盈率仍然保持在十几倍的水平，目前价格仍具有长期投资价值。受房地产调控政策影响，本基金持有的房地产类个股的股价均处于低位，估值水平具有吸引力。因此，我们认为本基金重仓持有的投资品种具有明显的投资价值，具有较高的安全边际，投资风险相对不大。

尽管如此，在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，由于资金供求失衡，市场也很难出现大的系统性投资机会。我们将继续坚持自下而上的原则，精选估值合理、公司治理结构较好、管理优秀、具有较好发展前景和产业竞争力、善待投资者的公司进行重点投资。

鹏华价值优势2011年2季度十大重仓股

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	公允价值(元)	占基金资产净值比例(%)
1	000527	美的电器	48,999,774	886,961,843.86	7.92
2	601668	中国建筑	220,000,000	886,600,000.00	7.92
3	600050	中国联通	165,672,284	869,779,491.00	7.77
4	600036	招商银行	60,509,831	787,837,999.62	7.04
5	600016	民生银行	135,000,000	773,550,000.00	6.91
6	000651	格力电器	25,000,000	587,500,000.00	5.25
7	000024	招商地产	28,000,000	512,400,000.00	4.58
8	600690	青岛海尔	14,509,306	405,535,102.70	3.62
9	600015	华夏银行	33,012,101	358,841,537.87	3.21
10	000069	华侨城A	40,999,912	324,309,303.92	2.90