相比今年一季度北非中东事件、日本大地震而言，二季度全球的政治经济局势相对平稳。二季度的主线仍然是发达市场经济复苏的疲软和新兴市场的调控。美国的 QE2 在二季度末已经正式结束，在经济增长没有表现出预期的活力的情况下，美联储维持了低利率的宽松货币政策，希望借此降低 QE2 结束的影响，维持经济复苏态势。欧洲方面，欧债危机又重回投资人的视线，我们仍然维持对于欧洲长期谨慎的态度。欧洲债务问题的解决并非能够在短期内得到解决，欧洲经济将长期处于债务危机的阴影之下。虽然希腊议会在 6 月 29 日通过了为期 5 年的财政紧缩法案，希望通过财政紧缩的法案，从而达到债权人与救援各方的要求。然而，希腊危机的警报还没有解除。
希腊紧缩将导致国内实体经济的进一步恶化，这对于未来希腊财政紧缩的具体执行可能会有所阻碍。新兴市场则依然维持在高通胀的威胁之下，中国的 CPI 在 5 月份达到了 5.5%，中国人民银行也在 4 月 6 日进行了今年以来的第二次加息。受此影响，二季度以金砖四国为代表的新兴市场走势弱于发达市场，尤其是金砖四国中的俄罗斯和巴西本季度受到石油价格大幅波动的影响，市场的震荡幅度比较大。
本季度，基金维持了一个相对均衡的权益类投资的仓位，把握市场下跌中的机遇，完成了基金的建仓过程，同时也有选择的参与了香港 IPO 市场。二季度，基金净值下跌 6.54%，战胜基准0.58%。随着新兴市场调控政策的深入，通胀初步得到了有效控制，未来紧缩政策可能会出现一定的松动。由此，我们相对更加看好下半年的新兴市场。在操作上将维持一个均衡的基金仓位，以期达到对于标的指数的复制和跟踪。
展望未来，金砖四国经济增长在未来很长一段时间内都将持续超越发达市场，四国的证券市场将吸引越来越多的投资资金的关注，仍然具有广阔的投资前景。