在今年波动频繁，脉冲式上涨频现的背景下，指数基金体现出了独特优势：可以更敏锐地跟上上涨节奏，看对趋势的投资者不必为踏空感到担忧，更节省了选股挑股的大量精力与时间。
6月下旬以来，市场展开一波快速大幅反弹，让不少投资人措手不及。仓促追涨的投资者则又遇到板块快速轮动、热点频繁切换的难题。
“看对时机选错股，赚了指数不赚钱。”这是本轮反弹近一月来很多投资人的真实写照。不仅是个人投资者，不少基金也因为没能提前加仓错失反弹。“在A股市场反弹之际，蓝筹价值股和中小盘成长股在基金经理眼中各自具备了上涨的种种理由，但在目前市道中，哪一个板块更具布局价值，基金经理似乎很纠结。”业内人士表示，在今年波动频繁，脉冲式上涨频现的背景下，指数基金体现出了独特优势： 可以更敏锐地跟上上涨节奏，看对趋势的投资者不必为踏空感到担忧，更节省了选股挑股的大量精力与时间。
然而，随着指数基金的多样化，如何选择合适的指数基金进行抄底也让投资者颇费思量，是选择低估值的蓝筹、红利指数基金还是更有攻击性的小盘、成长指数基金呢？
异军突起：成长指数基金
近期，A股在6月20日触及阶段底部之后稳步反弹，“成长”风格的指数基金异军突起。据记者统计，截至7月11日，市场上“成长”风格较显著的被动投资基金已达23只（含ETF联接基金），本轮反弹以来的平均净值增长率达8.28%，显著超越了同期上证综指6.05%的涨幅；所跟踪的成长指数主要包含中证500、深证100(159901)、上证180成长、中小板综指等等。
然而，实际投资中高成长和低估值实难两全，高估值往往伴随着较高风险。在2011年初至6月20日的振荡下跌行情中，多数中小市值成长指数因高估值而呈现较大跌幅，中小板指数、中证500和深证100分别下跌21.55%、13.33%和10.63%，且经历本轮调整后整体市盈率水平仍较高。截至7月1日，中证500、中小板指数、深证100的2010年市盈率分别为37.18倍、31.89倍和23.89倍。相比之下，蓝筹成长指数则不存在这一问题，上证180成长指数2010年市盈率仅13.31倍，在今年初至6月20日期间跌幅仅5.55%，目前其重仓行业中金融、机械、地产、水泥等板块已具有较大的吸引力，估值水平(PE和PB)均低于2008年1664点和2010年2319点的水平。在外在的股价表现上，上证180这个蓝筹成长指数也表现出较强的收益能力，在2005年至2011年6月底的6年半间，上证180成长指数累计收益率达到205.44%，年化收益率为18.74%，其成分股中如包钢稀土(600111,股吧)、广晟有色(600259,股吧)、三安光电(600703,股吧)、西藏城投(600773,股吧)、三一重工(600031,股吧)等个股2009年以来复权后的累计涨幅均达到了215%以上，最高的甚至达1416%。由此可见，蓝筹和成长并不矛盾，尤其国内资本市场正处于“新兴+转轨”的快速成长阶段，蓝筹股同样也可具有高成长性。
攻守兼备：中盘指数基金
相比绝对大盘风格的上证50指数，以及绝对中小盘风格的创业板和中小板指数，今年具有明显中盘风格的深证基本面120指数具有涨时能涨、跌时抗跌的突出特点。截至6月27日，自2005年成立以来，深证基本面120指数累计上涨297.51%，而同期沪市大盘累计涨幅约为120%。
业内人士表示，深证基本面120指数在深市属于偏大盘，但从全市场看属于中盘。中盘股结合了大盘股和小盘股的优势，一般来说，中盘股比大盘股的成长空间更大，比小盘股流动性更好。
嘉实深证基本面120ETF及其联接基金，拟任基金经理杨阳表示：“今年以来的市场分化表明，中小盘及创业板虽然成长性显著，但是估值相对较高；大盘蓝筹股虽估值相对较低，但成长性和上涨动力仍欠缺持续爆发力；中盘股同时兼顾到安全壁垒和成长性，其公司市值大部分处于50亿元至300亿元之间，成长持续性良好，与之相对应的中盘指数基金将是分享此轮上涨的有效配置工具。”
安全为上：红利指数基金
“相对于成长指数和中盘指数，红利指数在投资安全性上的优势更为明显。”业内人士表示，中证红利指数为例，该指数的权重行业依次是煤炭、银行、证券、钢铁、电力、铁路、石油等，其成分股业绩表现相对稳定持续，跟踪该指数的基金也能很好地分享其成分股的收益。
来自wind资讯的数据显示，于今年3月17日成立的万家红利基金，截至7月14日，累计单位净值上涨幅度高达4.93%，成为2011年以来成立的58只次新偏股型基金当中净值表现最好的一只基金。Wind统计显示，中证红利指数的最新动态市盈率仅为11.59倍，远低于上证综指目前14.85倍的市盈率水平。万家红利基金经理朱颖表示，“对于一个理性的投资者来说，目前市场点位已经很低，虽然短期内可能会有波动，但中长期而言已经是入场良机。”
专家表示，从选股标准来看，中证500、深证100、中小板综指等指数均主要依据市值及成交金额等指标进行选股，成分股呈现出市值较小、成长性相对显著的特征，如中证500指数依据日均总市值、日均成交金额选取沪深两市的500只小市值公司。而上证180成长ETF所跟踪的上证180成长指数则相对特殊，其选股依据严格的投资策略和事先设定的成长因子来进行，通过这种方式择股主动性更强，对个股的要求略高一筹，可谓“类主动股票型基金”。