重点基金公司二季报解读

广发基金公司

广发基金二季度总体表现优秀，纳入统计的十只偏股型基金，除广发大盘成长外，收益率全部位居同类基金前1/2。其中，广发聚瑞、广发聚丰获得正收益，据Wind资讯统计，二季度实现正收益的偏股型基金仅12只。广发策略优选、广发内需增长、广发聚富收益率也位居同类基金前100。

从披露的二季报来看，广发旗下偏股型基金平均股票仓位在二季度出现小幅上升，从一季度的83.25%增加到二季度的84.90%。广发聚富(63.36%→71.41)、广发核心精选(86.69%→92.96)、广发聚瑞(88.04%→94.20)、广发内需增长(73.83%→78.77)加仓幅度最大。最近一年，广发偏股型基金平均仓位一直在85%左右，凸现其一贯的积极作风，广发行业领先、广发策略优选、广发聚丰、广发小盘成长、广发核心精选、广发大盘成长、广发聚瑞最为积极，仓位在80%-90%之间。而广发稳健增长、广发聚富、广发内需增长则相对稳健，仓位多维持在60%-80%之间。

在行业配置方面，广发基金二季度增持了食品饮料、金融保险、医药生物，减持了机械设备仪表、综合类、金属非金属，但增减持的幅度都不是很大，属于持仓结构的微调。目前广发基金超配食品饮料、金属非金属、医药生物制品，低配金融保险、采掘、交运仓储。其十大重仓股依次为潞安环能、海螺水泥、贵州茅台、兴业银行、泸州老窖、盐湖股份、苏宁电器、兰花科创、中恒集团、洋河股份。纳入统计的10只偏股型基金中，有7只重仓海螺水泥，6只重仓贵州茅台。与上季度末相比，中材国际被调出前十大重仓股，而以洋河股份替代。

富国基金公司

富国基金投研实力出色且稳定，在长期的运作过程中，形成了具有特色的投资风格：淡化资产配置，在股票仓位的调整方面并不积极；注重风险防范，偏好价值类股票和防御类股票的投资；牛市期间业绩一般，而熊市和震荡市期间业绩优秀。在刚刚过去的二季度，富国旗下八只偏股型基金有七只位居同类基金前100，即使是最为落后的富国通胀通缩主题，收益率也在同类基金前1、2。

从披露的二季报来看，富国旗下偏股型基金平均股票仓位在二季度出现小幅上升，从一季度的86.00%增加到二季度的86.77%。富国天源平衡(59.42%→66.25%)加仓幅度最大。富国天益价值(93.82%→90.64%)减仓幅度最大。最近一年，富国偏股型基金平均仓位一直在86%左右，而且变化幅度在【-1，+1】之间。富国天惠、富国通胀通缩、富国天合、富国天博、富国天瑞、富国天益仓位较高，平均在90%以上，而富国天成红利、富国天源仓位偏低，平均在60%-70%左右，且变化幅度较大。

在行业配置方面，富国基金二季度增持了信息技术、医药生物、机械设备仪表，减持了金属非金属、食品饮料、金融保险，凸显出对于成长股的偏爱。目前超配信息技术、房地产、批发和零售贸易、食品饮料。低配采掘、金融保险、交运仓储。其十大重仓股依次为贵州茅台、航天信息、苏宁电器、威孚高科、海螺水泥、石基信息、新湖中宝、王府井、科伦药业、中国联通。与上季度末相比，调出了兴业银行、三一重工、潍柴动力、保利地产，调入了航天信息、科伦药业、新湖中宝、王府井，重仓股的变化相对较大，在一定程度上显现了富国基金二季度的操作策略：对优质成长个股的挖掘。

嘉实基金公司

嘉实基金公司成立于1999年3月，十多年来，嘉实基金公司凭借规范、稳健、务实的管理风格、科学理性的投资运作以及投资者利益至上的经营理念，嘉实为广大投资者创造了丰厚的投资回报。无论在何种市场环境下，嘉实总有表现很优秀的产品。同样在今年第二季度，嘉实成长收益、嘉实优质企业分别以1.18%和0.94%的收益率，雄居同类基金前10。

从披露的二季报来看，嘉实旗下偏股型基金平均股票仓位在二季度出现小幅下降，从一季度的77.87%下降到二季度的74.61%。除嘉实主题新动力(72.41%→86.58%)、嘉实成长收益(57.06%→64.29%)加仓外，其余基金则一致减仓，在一定程度上显现了嘉实基金投资决策权的集中。其中，不走寻常路的嘉实主题精选(54.91%→36.46%)减仓幅度最大，仓位比前期下降了18.44%。最近一年嘉实偏股型基金平均仓位一直在70%-85%之间。嘉实研究精选、嘉实量化阿尔法仓位较高，在85%以上，其他基金比较稳健，而且仓位变动相对灵活。

在行业配置方面，嘉实基金二季度增持了增持了采掘业、金融保险业、电子。减持了石油、化学、塑胶、塑料、房地产业、医药、生物制品，但增减持的幅度都不是很大。目前超配医药、生物制品、食品饮料。低配金融保险业、交运仓储、电力。其十大重仓股依次为格力电器、国电南瑞、贵州茅台、康美药业、五粮液、上海家化、海螺水泥、伊利股份、中国平安、三一重工。与上季度末相比，调出了海通集团、长江电力、大秦电路、人福医药。调入了三一重工、五粮液、贵州茅台、海螺水泥、中国平安。

海富通基金公司

海富通基金操作风格一向积极主动，保持较高的股票集中度和换手率。今年第二季度，海富通旗下偏股类基金业绩差异比较明显。海富通强化回报、海富通收益增长、海富通精选2号、海富通精选收益率位居同类基金前50，而海富通风格优势、海富通领先成长、海富通股票、海富通中小盘收益率等以往风格积极的基金都在同类基金后1/2。

从披露的二季报来看，海富通旗下偏股型基金平均股票仓位在二季度出现小幅下降，从一季度的82.36%下降到二季度的79.72%。除海富通强化回报(79.38%→84.64%)、海富通中小盘(87.45%→91.09%)，海富通收益增长(72.90%→74.67%)小幅加仓外，其余基金全部减仓。其中，海富通股票(93.45%→78.16%)、海富通领先成长(89.07%→76.31%)减仓幅度最大，仓位比前期下降10%多。最近一年海富通偏股型基金平均仓位一直在80%-90%之间。海富通中小盘、海富通风格优势、海富通股票、海富通领先成长仓位较高，平均在80%以上，海富通强化回报、海富通收益增长、海富通精选、海富通精选2号仓位略低，但也都在70%-80%之间。

在行业配置方面，海富通基金二季度增持了交运仓储、批发和零售贸易、金属非金属、房地产、食品饮料。减持了机械设备仪表、金融保险、综合、采掘业、信息技术。目前超配信息技术、批发和零售贸易、金属非金属、房地产业。低配采掘业、金融保险、电子。其十大重仓股依次为国电南瑞、中国重工、建发股份、海螺水泥、民生银行、烟台万华、万科A、贵州茅台、中兴通讯、保利地产。与上季度末相比，调出了小商品城、中信证券、中材国际，调入了保利地产、烟台万华、贵州茅台。

新华基金公司

新华基金是一家中小型基金公司。今年二季度， 新华旗下新华泛资源优势、新华优选成长、新华行业周期轮换收益率位居同类基金前100。

从披露的二季报来看，新华旗下偏股型基金平均股票仓位在二季度出现小幅下降，从一季度的80.12%下降到二季度的76.96%。除新华优选成长(94.87%→95.05%)微幅加仓外，其余基金一致减仓。其中，新华行业周期轮换(89.53%→82.75%)、新华中小市值优选(80.12%→76.96%)减仓幅度最大。最近一年，新华偏股型基金平均仓位一直在80%-90%之间。新华优选分红、新华优选成长、新华钻石品质企业仓位较高，平均在90%左右，新华泛资源优势、新华行业周期轮换、新华中小市值优选相对较低。

在行业配置方面，新华基金二季度增持了电力、煤气及水的生产和供应业、医药生物制品、房地产，减持了机械设备仪表、造纸印刷、采掘业、金属非金属。目前超配电力、煤气及水的生产和供应业、食品饮料、信息技术。低配采掘、金融保险、交运仓储、机械设备仪表。其十大重仓股依次为国中水务、*ST金马、中国平安、伊利股份、招商银行、中国太保、康得新、中国国贸、九阳股份、江铃汽车。与上季度末相比，调出了金风科技、驰宏锌锗、贵州茅台。调入了中国国贸、江铃汽车、九阳股份。

华夏基金公司

华夏基金公司今年二季度继续表现优秀。华夏行业精选、华夏策略精选、华夏回报、华夏回报2号、华夏大盘精选收益率位居同类基金前50。

从披露的二季报来看，华夏旗下偏股型基金平均股票仓位在二季度出现小幅下降，从一季度的81.19%下降到二季度的79.22%。个基差别比较大，体现了华夏基金基金经理自行决策的权力。华夏策略精选、华夏成长、华夏大盘精选、华夏复兴减仓，华夏优势增长、华夏盛世精选、华夏行业精选等加仓。华夏基金在仓位的调整上比较灵活。

在行业配置方面，华夏基金二季度增持了机械设备仪表、医药生物、金属非金属。减持了金融保险、信息技术、社会服务。目前超配机械设备仪表，信息技术，医药生物制品、房地产。低配采掘、金融保险、交运仓储。其十大重仓股依次为海螺水泥、招商银行、广汇股份、东阿阿胶、中兴通讯、伊利股份、建设银行、中国宝安、美的电器、冀东水泥。与上季度末相比，调出了万向钱潮、中国化学。金风科技、驰宏锌锗、贵州茅台，调入了美的电器、冀东水泥。

众禄基金研究中心 崔晓军/文