杨成分析认为,市场普遍预计CPI将于7月达到年内高点,此后通胀将逐步回落,持续了一年的加息周期至此接近尾声。与此同时,经济渐入滞涨期,GDP同比出现一定程度的下滑也在预期之中。从历史经验来看,通胀上行时债券优势往往趋弱,而当经济下行时债券收益则会趋好。 杨成表示,目前债券市场收益率已经具有较大吸引力。其中,一年期左右的信用品种收益率已达5.5%至5.8%区间,其较好的流动性和较高的收益水平受到市场关注。而在市场估值回归的过程中,具备攻守兼备优势的可转债市场也有望迎来一波收获行情。
“从这个角度而言,下半年债市的战略性投资机会或呈现"多点开花"的局面。”杨成说。