一般而言，分级债基分为母基金份额、低风险份额、高风险份额。母基金本身为一般的债券基金，风险相对较低，通过将母基金份额按照一定比例进行收益与风险分级，形成低风险份额和高风险份额。低风险份额为固定收益，多超过一年期定存收益，高风险份额则以自身资产担保向低风险份额融资，以一定的杠杆来获取较高收益。
业内人士解释说，分级债基三种份额风险和收益层次分明，可以提供多种不同的投资策略，适合各种不同风险偏好的投资者。套利交易者甚至可以通过场内交易把握套利机会。
以正在发行的海富通稳进增利分级债基为例，其母基金为二级债基，既可以参与新股新股申购，也可以将不超过20%的资产投资于股票市场。其“进可攻、退可守”的特点较适合震荡的市场环境，适合大多数人持有。
这只基金将母基金份额按照8比2分为低风险增利A和高风险增利B，其中增利A年约定年化收益率为三年定存利率加0．5%，以当前利率计算预期收益达5．5%，适合希望获取超越定存收益的人群；增利B份额则可向增利A融资，获取较高的投资杠杆，适合风险偏好较高的进取型投资者。
理财专家分析认为，日前召开的中央政治局会议将下半年宏观政策定调为继续实施积极财政政策和稳健货币政策，并把稳定物价作为下半年的首要任务。在控制通胀为主的思路下，货币政策必然保持一定的紧缩力度，资金面紧张的局面难以缓解，债市暂时难以走出困局。不过，随着调控的深入及通胀、经济双双回落，债券市场将重新迎来投资良机。
海富通稳进增利分级债基拟任基金经理张丽洁也表示，虽然目前债市基本面仍处于不利中，但是政策面“短空长多”，近期的大跌反而给新债基提供了绝佳的建仓机会。对于希望增加投资组合灵活性、以“狡兔三窟”方式应对震荡市的投资者而言，目前正是逢低布局分级债基的好时机。(完)