摘要：A股估值中枢会战略性下移。从短期看，总体会处于震荡的格局，下有估值的支撑，上有政策的压制。中期看，局势还不明朗，需要观察。长期，非常乐观。
从行业看，主要看好大消费和战略新兴产业，从区域规划角度看，看好农民工、新疆和西藏，主题性看好军工和保障房，资源中看好小金属。
高通胀压力会长期存在，或长期维持在4-5%，货币政策会相对紧缩、定向宽松，经济也会“冷热不均”，中小企业未来会继续面临压力。美国债务危机和欧债危机会对市场影响主要是心理层面。
投资必须及时清空自己，既不受过去失败的束缚，也不受过去成功的影响。走出失败的阴影是强者，忘记成功的喜悦则是智者，如此才能让自己永远保持清净无碍的最佳状态。用心感悟旧有现象的消散和过去规律的失效；敏锐洞察新生事物的崛起和未来世界的变化。正所谓“过去不留，物来则应，如如不动”！
平和、宁静、良好的心态观、睿智、深刻和全面，是余定恒给我最大的印象，在和他的交流沟通中，总能感受到他带给你的平和感觉，春风拂面一样不知不觉就被他的投资智慧吸引，得到感化和升华。
深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒，一个心态平和的私募佼佼者，经过十几年股市的洗礼后，佛性在他血液里静静流淌，融入骨髓，于投资的举手投足间点点浮现。经历过失败成功后的他，在投资的道路上越走越坦然。
98.77%收益率 两年业绩王者
翻阅2011年上半年阳光私募排名，两年期这个相对客观的收益率中，余定恒管理的“重庆国投-翼虎成长”以98.77%的收益率高居榜首，同期沪深300下跌了3.22%，截至2011年6月24日，净值为1.3586。
2009年下半年和2010年上半年，翼虎投资的表现非常抢眼，皆为这两个时间段的王者，但由于余定恒的低调，市场对其并没有太大篇幅的报道，仍然独立于市场之外。
经历过2008年的大熊市后，余定恒对风险控制尤为重视，由于对我国通胀持谨慎态度，余定恒在2011年基本上维持着比较低的仓位运作，在市场出现大幅调整的时候，很好的规避了系统性风险，保持着业绩的稳定性。
风险控制的加强和低仓位运作，使得余定恒管理的产品显示出长跑优势，在业绩长跑中脱颖而出。正是得益于优异的长跑能力，余定恒得到了机构的认可，在私募发行艰难的现阶段，得到了平安信托和招商证券(600999,股吧)的鼎力支持，发行“平安财富-投资精英之翼虎”私募产品。
余定恒对公司的未来发展有着清晰的认识，“我们的第一目标是帮客户赚钱，规模不是我们追求的第一目标，只有在新发产品业绩做好的基础上，我们才会考虑后续产品的发行，所以我们的发行速度非常慢。”余定恒淡定的说。
“三因子”选股评估系统
余定恒在股市摸爬滚打十几年，享受过成功的光环，也经历过失败的痛楚，信佛的他心态越来越淡定，佛性也开始融入他的投资理念，让他更加看得清人的心态、市场的变幻，步向成功的彼岸。
在研究方法上，余定恒坚持着自成一格的“三因子”选股评估系统。
“深度研究，我们非常关注公司的核心价值，我们在深度研究中把握价值拐点。”余定恒说：“我们会在深度研究基础上，高度关注投行事件和行为对公司价值的提升，也就是在整体市场估值不低的背景下，高度关注相关公司外延式成长即价值注入的进程。”
余定恒将他的投行思路选股评估系统固化形成了价值“三因子”：一是根据公司行业地位、工业规模、盈利状况、公司管理、财务状况、估值水平、安全边际等确定价值因子。二是根据公司在产品差异化、核心技术、品牌、营销网络、规模及低本钱、行业壁垒、高转移本钱等方面的竞争上风和成长性分析确定成长因子。三是在满足前面两个条件下，关注公司在股权激励、定向增发、资产注入、股改承诺、整体上市、资产整合、分拆上市等方面的外生式成长方式和时机并确定外生因子。
十几年股市浮沉，终成独具一格之法。
面对市场的风云变幻和诸多不确定性，私募排排网和您一起走进余定恒，倾听他对市场的声音。