曾于去年夺得冠军基金经理称号的华商基金投资部总经理孙建波本周接受了本报记者专访。 “投资一定要具有前瞻性，投资逻辑和思路一定要有其内在生命，不能是伪价值。 ”孙建波不止一次说道，而投资的生命和灵魂却是被他反复提及的。
入夏的天气忽冷忽热，温差时常超过10度。而股市的表现亦是冷热不均，尤其在经历近期一些突发事件后，这个夏天的市场看来注定不轻松。那么在积极信号时而闪现的今天，我们能否乐观的预期股市的明天？
真实就是灵魂所在
华商基金投资部总经理孙建波说：“一个至少可以坚持2到3年有效的投资逻辑让我心里很有底。 ”在他眼中，真实就是灵魂所在。
市场中题材股、消息股总是让投资者眼花缭乱，而智者总能拨开云雾，找到最真实的投资逻辑。 “与其在经济短周期和通胀预期、宏调措施上反反复复，不如跳出这种相对短期的判断，从中国在经济转型的角度从容布局。 ”华商基金二季度以来的集体上攻或许从侧面印证了其投资逻辑与市场的高度契合。
而自去年力压王亚伟摘得冠军基金经理头衔后，孙建波更加懂得博采众长，让我们看到了一位具有远见且深谙舍得的投资人。大到投资逻辑，小至投资组合，都能清晰地看到其中活生生的灵魂。
让视野再宽远一些
“把视野放得长远一些，”孙建波指出，“前期，市场正处于周期股较好，中小盘股偏弱的短周期中，而中国经济的转型始终是大的方向，立足低估值蓝筹股去配置真正受益经济转型的成长性品种，是我们这几年的投资主线。 ”“目前来看，市场可能存在短期补库存和上半年进展拖后的政府投资加快实施的情况，相关行业可能会受益。 ”
不过，“资本市场助力中国经济转型，不分品质、鸡犬升天的炒作是不对，那么不分青红皂白、泥沙俱下的抛售也是不对的，当多数人对转型类的品种弃之如屣时，或许我们更能从中找到不错的投资机会。 ”他特别强调。
“很多人投资喜欢从纯的经济周期来考虑，但是除了经济周期之外，还有行业长期趋势会影响到投资效益，将两个经济周期重叠在一起考虑，当两个周期都处于上升期时进行投资，能够获得的收益才是最大。 ”
目前，对通货膨胀保持警惕，孙建波指出，保持宏观调控措施的稳定性和连续性，会逐步理顺价格体系，有利于长期稳定发展。如果基于短期数字的变化而左右摇摆，则真有可能形成“滞涨”，届时才是左右为难。由于投资者对通货膨胀、宏观调控力度有不同的预期，所以，预计三季度股市仍会胶着。
农产品价格还会涨
在他看来，今年以来农产品价格上涨还是一个持续的趋势。因为当前的通胀很重要的一方面，就是成本推动。这种成本推动是人口、土地、能源、环保这些基本要素的再平衡过程。从生产效率来说，农业生产效率的提升速度与工业、服务业相比是比较缓慢的，这也将推动农产品价格的上涨。
孙建波表示，在2005年、2006年之前，更多的是一种概念的机会，那时农副产品价格比较低，因此企业很难实现真正的盈利。但进入2007年之后，整个农业基本情况发生变化。随着农副生产、产品价格的上升，农民、农业企业从事农业生产时采用优质的资源和更高效率的手段，都促使农业企业产生更多的效益。对于农业转型中受益企业，孙建波建议重点关注四个领域的相关企业，一是消费升级领域的相关企业；二是农资销售领域的企业；三是农业机械，以及提供农业机械的企业；四是非常典型的生物农业相关的企业。
[链接]
根据之前披露的二季报，孙建波操盘的华商策略和华商盛世(630002)两基金十大重仓股同时新增航天信息(600271,股吧)（合计约2800万股）和巨化股份(600160,股吧)（合计约1500万股），两基金增持最明显的是中恒集团(600252,股吧)（合计增持约4000万股），此外增持的还有美的电器(000527,股吧)、万邦达(300055,股吧)。
从持仓结构来看，孙建波对于医药类、金属非金属制造和机械设备仪表等制造行业普遍的进行了减持，同期农业、采掘业和地产等行业持仓量有所上升。与王亚伟类似，孙建波对金融类个股一股不留。
央企试水“分红权激励”
航天恒星有研稀土先行
丽靓
晚报讯 国务院国资委副主任邵宁在昨日举行的中央企业分红权激励试点工作启动会上表示，要积极稳妥推进分红权激励试点工作，并逐步扩大试点范围。在分红权激励试点的基础上，待条件成熟后，再适时探索研究在哪类企业适合实施股权激励。
邵宁表示，实施股权和分红权激励，是国务院支持中关村建设国家自主创新示范区的一项重大政策。 “实施股权激励，大家意见还不统一，因为现阶段在非上市企业实施股权激励，涉及国有股权转让定价、股权分配等敏感问题，以及多年积累的科研成果产权归属问题、激励对象固化后带来的问题等，需要进一步研究。”邵宁表示，由于之前做过的股权激励效果有争议，因此退而研究考虑分红权激励。从前一阶段与企业的交流情况来看，企业对于分红权激励的认识比较一致，认为分红权激励是一种利益分享制，与岗位挂钩，可以把激励对象的利益和股东的利益有机结合起来，能够实现有效激励，开展分红权激励的积极性也很高。大家认为，分红权激励可能是一种比较好的起步方式。
据邵宁介绍，在这次激励试点工作中，国资委试图设计一种更加适合中央企业实际的激励模式。这就是，选择了分红权激励而不是股权激励，选择了激励对象是岗位而不是具体员工，选择了业绩增量而不是业绩存量。这种激励方式应该能够促进深化内部机制改革、规范企业管理、推进人才市场化、优化分配结构，可能更加适合于中央企业所属的科技创新型企业、事业单位以及直接面对市场的转制院所企业的情况。邵宁表示，要积极稳妥推进分红权激励试点工作，已经批准的航天恒星和有研稀土两家企业，要认真抓好方案落实。