传统封基三成上涨
昨日沪深基指开盘后呈现震荡态势，至收盘时两市基指均双双微幅下跌。截至收盘，上证基指收报于4367.02点，下跌1.29个点，跌幅为0.03%；深证基指收报于5522.34点，跌幅为14点，跌幅为0.25%。
两市传统封基三成上涨：其中，基金汉兴上涨0.66%，涨幅最大。其余涨幅较大的还有基金鸿阳、基金景福，分别上涨0.56%和0.47%。收平的基金为基金同盛。下跌基金方面，基金开元下跌1.71%，成为昨日跌幅超1%的唯一的一只基金。此外，基金通乾和基金科瑞分别下跌0.87%和0.81%。
创新型基金半数染绿：其中，上涨基金方面，申万菱信深证成指分级进取涨幅最大，涨0.59%，此外建信优势上涨0.35%。下跌的基金中，泰达宏利聚利B和兴全合润B分别下跌1.58%和1.26%，跌幅居前。瑞福进取和富国汇利优先均收平。
LOF半数下跌：其中，招商金砖跌1.80%，跌幅最大，仅成交0.73万元。约两成跌幅超1%，跌幅次之。南方50债等四只收平。上涨基金方面，信诚深度飙涨6.38%，成交1.07万元。中欧300也上涨4.00%，涨幅次之。
ETF半数飘红：责任ETF和商品ETF分别上涨1.21%和1.07%，居涨幅前列。此外，小康ETF和深100ETF分别上涨1%和0.65%。下跌涨基金方面，非周ETF下跌0.54%，跌幅最大。此外，深红利ETF和超大ETF分别下跌0.53%和0.5%。（记者 吴晓婧）（上海证券报）
基金“天平”倾向成长股市场或再临风格转换
A股市场的天平正倾向于成长风格，这可能引发基金持仓结构发生变化。当越来越多的机构相信成长股在未来将获得更多的超额收益后，在下半年至关重要的业绩追赶期中，基金经理可能在持仓、换手方面发生较大的动作。
国投瑞银稳健增长(121006)基金经理朱红裕认为，经济下滑态势已现，市场估值将随之下移，在这样的市场中，估值合理的成长股将是三季度获得超额收益的主要方向。行业配置而言，朱红裕比较看好的是符合产业导向的大消费板块、处于景气低点的地产板块以及中央财政支持的投资项目如军工、水利等主题投资机会，而对银行以及水泥、机械、钢铁等周期性板块较为谨慎。
上述观点与招商基金TMT基金经理王军较为相似。王军亦认为，以科技股为代表的成长品种在经历估值修复后面临好的机遇，下半年随业绩释放，此类品种将获得超额收益。
此外，申万基金研究所日前也指出，自7月底以来，成长型风格基金持续强势反弹，目前来看，短期内基金开始偏好中小盘成长股，由于流动性缺乏，市场风格可能已经由前期的大盘周期型开始向中小盘成长型转变。
“未来市场风格仍会在周期和成长中反复，可能会出现"防御看估值，进攻看业绩"的情况。” 申万基金研究所表示，由于大盘周期股普遍估值较低，因此市场下跌时，基金会优先抛售估值较高的中小盘成长股；而一旦市场上涨，一些业绩亮丽的中小盘成长股会成为基金加仓的首选。
成长股显然已经成为今年6月末以来基金净值增长的主要贡献者，这从基金经理二季度的提前布局中也可管窥一二。摩根士丹利华鑫基金研究总监何滨管理的资源优选基金二季度持有海能达(002583,股吧)500万股，而海能达的这部分投资为基金带来的收益不可小觑。截至今年6月30日，上述持股市值为9270万，占基金净值比例达到2.03%，而海能达今年6月份以来的涨幅已经高达56%。截至昨日收盘，上述投资海能达已为基金带来约3000万元的收益。
与此同时，明星基金经理王亚伟二季度选择成长股似乎同样更多注重挖掘次新股。根据易华录(300212,股吧)7月30日披露的2011年半年度报告，王亚伟管理的华夏大盘、华夏策略为易华录二季度末的第一大、第二大流通股股东，上述两只基金合计持有70万股；易华录于今年5月5日登陆创业板，随后股价出现一波震荡走跌的行情，而王亚伟也因此得以对该股逐步低吸建仓。王亚伟这一选股再一次证明了个人魅力，易华录自6月份开始止跌反弹，期间股价上涨约30%。
值得关注的是，上述基金经理所介入的次新股“海能达”、“易华录”主营业务均指向智能交通领域。海能达主营业务主要是面向地铁、隧道、轻轨、矿山等无线通信系统产品的研发；易华录则主要是以交通管理软件、交通信息监控系统为主营产品。招商基金TMT行业基金经理王军认为，智能交通与安防科技行业相互交叉融合，随着社会对工矿企业生产安全、平安城市、平安交通环境的日益重视，智能交通信息产品将面临较大的市场需求。（记者 安仲文 上海证券报）
7月末股基仓位下穿历史均值
利空接踵而至，“内忧外患”之下，之前乐观的机构近期纷纷转向谨慎，多数基金经理选择了“减仓”以规避市场风险。
7月，偏股型基金仓位出现前高后低的“倒V”型走势，并在月末降至历史均值之下，出于对内外经济增长的担忧，基金更加侧重防御，重点减持周期股，提升了对食品饮料、农林牧渔等防御型行业的配置比例。
面对“测不准”的通胀走向，部分基金团队开始修正之前的观点，如上投摩根认为，当前宏观环境下，通胀高位震荡的预期依旧强烈，CPI下半年有可能在6%附近盘桓，加上资金面紧张的情况未见缓解，大盘近期震荡寻底的机会加大。
基于对市场的谨慎预判，基金选择“收缩战线”。据好买基金仓位测算显示，7月偏股型基金仓位呈现“倒V”型走势，平均仓位已经处于1年以来的均值之下。
整体而言，7月份前3周随着指数的小幅上升，基金仓位水平有所增加，最高曾达到78.8%，但7月最后一周受灾难性事件及城投债危机的影响，基金仓位迅速回落至74.61%。剔除市场波动造成的被动仓位变化，7月偏股型基金主动减仓2.47个百分点。
目前股票型基金和标准混合型基金的仓位均低于历史平均水平，其中股票型基金的偏离程度超过了5个百分点。与一个月之前相比，两者均进行主动减仓，仓位水平分别下降3.04个百分点和1.69个百分点。
天治基金宏观策略分析师寇文红预期，下半年货币政策不会放松，资金面较紧对股市形成持续的压力，也会影响市场情绪。在其看来，短期内市场将担忧通胀和经济增速，大盘缺乏趋势性机会，将维持窄幅震荡的格局，建议保持80%左右的仓位，耐心等待投资机会。
近期宏观经济先行指标均持续回落成为多数基金担忧之处，随着紧缩政策效应的累积，未来宏观经济可能进入生产与物价双降的衰退通道。
博时基金表示，外围经济环境不容乐观，国内经济也面临各种挑战。其中，动车事故对于A股市场相关板块的影响力较大，政府可能会对持续快速的基础设施建设进行反思，在这一过程中，基础设施建设的步伐或将逐渐放缓，投资者对经济的担忧也随之再度上升。
基于上述担忧，从7月与6月偏股型基金行业配置的对比上看，前期基金重仓的房地产、金融服务、采掘和建筑建材等周期性板块在7月的配置比例均出现明显下降，食品饮料、农林牧渔等防御型行业的配置比例上升。好买基金认为，上述举动显示出当前机构投资者对风险的偏好出现回落。
事实上，7月涨幅较大的亦多为非周期类行业，包括食品饮料、公用事业、餐饮旅游、医药生物，上述行业受到偏股型基金的追捧，主动增仓幅度较大，而周期性行业则遭到基金的抛弃，这些行业也居于当月行业跌幅的前列。
值得注意的是，好买基金指出，从周数据对比来看，由于前期食品饮料，尤其是高端白酒类个股短期累积涨幅较大，上周基金在市场出现回落后对该板块进行主动减持，以进行获利了结，其余防御型行业也有小幅的主动降仓。
从基金投资组合来看，基金整体在一季度大幅加仓周期性行业，前五大行业，金属非金属、机械、金融保险、房地产、石油化工合计增持500亿，这个增仓动作在二季度后仅遭遇小幅减持，由此可见，周期性行业仍然具备减持空间。博时基金表示，未来需关注CPI同比增速能否在6月份或7月份见顶，耐心等待通胀拐点和政策转向的确认信号，在此之前，整体市场谨慎心理不会消除。（记者 婧文 上海证券报）