商报记者 姚晓丹
7月股指先扬后抑，月末勉强守住2700点，上证综指累计下跌2.18%，但基金还是借助当月前期的行情挽回些许颜面。据Wind统计，约85%的偏股型基金跑赢上证综指。遗憾的是，受信用事件及公共事件影响，债券基金的净值跌幅较大。
中小盘主题股基逞强
偏股基金能够大幅跑赢大盘，动力主要来自于中小盘及题材股的突然发力。7月份，上证综指累计下跌2.18%，沪深300指数下跌2.37%；与之形成鲜明对比的是，中小盘股为主的深市则出现了不同程度的涨幅。如中小板综指上涨2.36%，创业板综指上涨7.68%。不难看出，市场行情已由中小盘股接手。
据Wind统计，同期，纳入统计的376只股票型基金的平均净值跌幅为0.13%；169只混合型基金的平均净值则增长0.68%。从领涨军团的基金看，多数属于跟踪中小盘和主题类投资风格。
7月股票型基金月度冠军广发聚瑞和亚军广发核心精选(270008)，月度净值增长分别为7%和6.71%。行业配置和重仓股基本相同：制造业和食品、饮料就占七成仓位，其余仓位则配置服务业、生物医药、信息技术等。
位列第3、6、9、10名的金元比联价值增长、金元比联消费、添富医药及长城消费等基金也均属主题投资基金。
从后方阵营看，一向青睐于周期性行业的基金表现不佳，其中就包括今年“中考”业绩前十的基金。
今年“中考状元”南方隆元产业主题受高铁概念股拖累，7月净值累计下跌4.73%，排名倒数第七。
“中考”业绩第四名的长城品牌，在这一轮行情中基金净值不涨反跌，下跌5.09%，排倒数第三。从基金二季报观察，该基金前十大重仓股中前五名均为银行股。除长城品牌优选以外，长城双动力、长城久恒都因为重仓高铁概念股而排名垫底，净值累计下跌分别为6.61%、6.39%。
债基遭遇滑铁卢
值得关注的是，在7月中下旬以来的股市调整中，债券型基金成为业绩下滑的重灾区之一。统计显示，全部196只债基7月份净值平均下跌了1.01%，仅有37只取得正增长，亏损面超八成，这与偏股基金的月度表现恰恰形成鲜明对比。
具体来看，债基业绩表现最好的是华安稳定收益B，净值增长3.02%；收益在2%以上的就有3只。收益最差的博时信用债券C，净值累计下跌4.72%。净值跌幅在2%以上有26只，跌幅超过4%的有5只。
上海证券分析师认为，债基收益大幅下滑主要是受到近期连续出现城投债信用危机，以及“7·23”事故后铁道债价格异动的影响。在投资者结构相对单一市场中，信用风险和公共事件负面影响往往被放大。近期债基净赎回较大，为应对赎回，基金经理可能要卖掉绩优债。
海富通稳进增利分级债基拟任基金经理张丽洁表示，债市考虑最多的是城投债和信用债，由于城投债违约传闻，市场担心存在信用违约风险，成为此类产品下跌导火线，同时也加重市场“羊群效应”。但张丽洁强调，虽近期城投债和信用债确实有下跌，但下半年最大机会也可能在城投债和信用债上，所以在谨慎同时也要看到它既有的挑战及机遇。
关于下半年债市机会，张丽洁表示，下半年债市机会要好于上半年。一方面，整个宏观经济从积极的货币政策转向较稳健的货币政策；另一方面，随加息尾声到来，通胀水平将呈现整体向下趋势，通胀下行也将给债市带来机会。此外，从利率上看，无论是信用债还是可转债，经过一轮大调整后，其估值已到较合理区域，若还有更多下跌机会，可能是更好投资机会。