目前，美国经济复苏稳定，美元见底，预计明年存在一定的通胀压力，且有年中加息的可能；欧债问题需要欧洲大国出手相助，下半年好坏参半，欧元波动仍有乱相；大宗商品中具有使用属性的将与经济波动挂钩，避险属性的具有下跌风险。
下半年国内政策依然以稳为主，投资回落与通胀见顶相继兑现后，政策存在暗松可能，宏观经济倾向于四季度见底企稳，通胀年内 2-3季度见顶，但整体回落幅度不大。
上市公司盈利底点的确认以需求见底为主。通胀不见顶，需求和盈利都不会见底。货币供给量增速见底与否受政策意愿影响而定，流动性何时放量(M1 ；M2)由需求见底、通胀见底共同决定。
当前的估值在底部区域，大盘股依然便宜，中小盘股调整不充分。考虑到市场活跃资金多为存量，出现结构性机会很有可能要“抓大放小”。在目前估值底部区域的基础上市场做出企稳小幅反弹之后，我们需要考虑几个影响估值的负面因素，若这些因素兑现的话，当前仍然不是最佳的买入点。
展望下半年A股市场走势，估值底部还需要等待政策底与经济底的确认，在没有兑现“地产投资回落与通胀见顶可控”之前，仍然以估值反弹的行情为主，小股票反弹即减持机会。行业选择以三条线为主：(1)通胀见顶回落后，成本敏感性较高的中下游制造业相对受益，且其去库存化的时间也应快于中、上游原材料行业；(2)受益于政策暗松的银行与地产股；(3)稳定需求增长的消费。机械、家电、汽车的配置时点，应该先于银行与地产，即三季度持中下游制造业，四季度持银行与地产。经济增长与通胀后期存在反复的可能，自下而上选择高端消费品可做长期持有。