新集合理财点评：东海精选5号(QS0245)

基金概况：东海精选5号(QS0245)

投资范围：

    招募说明书显示，该产品投资范围：投资于国内依法公开发行的股票、证券投资基金、权证、公司债、企业债、国债、金融债（含政策性金融债）、央行票据、短期融资券、超短期融资券、债券逆回购、可转换公司债券、分离交易可转债、资产支持受益凭证等各类金融工具及银行存款。 集合计划的资产配置比例（市值占净资产比例）：

    1、权益类金融产品，包括股票、股票型和混合型证券投资基金、权证占集合资产管理计划资产净值的比例为：0-95%，其中，权证0-3%；

    2、固定收益类金融产品，包括公司债、企业债、国债、金融债（含政策性金融债）、央行票据、短期融资券、超短期融资券、可转换公司债券、分离交易可转债、债券基金、债券逆回购及资产支持受益凭证等占集合资产管理计划资产净值的比例为：0-95%；

    3、 在计划开放退出期间，现金、银行存款、货币市场基金、一年内到期的国债和央行票据、7天期以内（含7天期）的债券逆回购等现金类金融产品不低于计划资产净值的5%。

产品优势：

    1、该产品主要投资于股票市场或者债券市场，并且股票资产仓位可以在0-95%之间，因此风险更好控制。同时，该集合计划将重点关注证券市场四大投资主题：低碳经济的快速发展，消费性产业的崛起，人口老龄化的必然趋势，科技创新产业的腾飞，而这四大投资方向均为目前的投资热点。

    2、风险控制是开展集合资产管理业务最主要的基础，该产品将风险放在首位。公司认为只有建立了完善、系统的风险控制体系和制度，才能保证集合资产管理业务规范和顺利地进行，因此集合资产管理业务的风险控制应该放在最首要的位置。同时，为了更好地管理计划资产，提高投资决策水平，管理人制定了一套严谨科学的投资流程。下图为公司的投资流程：

（数据来源：东海证券、易天富基金研究中心整理）

    3、公司旗下产品历史业绩表现较好。近期来随着大盘的反弹，各类型产品均是出现了较大的反弹，公募股票型基金，本月的涨幅达到了1%以上，但东海证券旗下的产品整体较好，平均涨幅在2%左右。同时由于市场分化较严重，公司旗下的产品也出现了分化。其中涨幅最好的东海东风5号，近一年的涨幅达到了8.7%。下表为公司的所有偏股型产品。

    4、近期大盘在大幅下挫后，部分业绩优良的个股有望重新得到上涨。市场在连续大跌之后，近期止跌企稳迹象明显，投资机会已经形成。目前，A股市场总体估值合理，一些真正具有成长性的股票投资机会己见，在大幅的杀跌之后，目前市场多数个股跌幅已经超过30%，因此相对来说，现阶段市场正处在寻找一个相对底部的阶段，从近期的走势上看，近期或已经是底部，因此未来可能存在布局和配置股票资产的机会。

分析总结：

    该产品具有灵活的投资策略，在股票资产的配置上，行情好时可提高至95%，而行情差时可最低降至0，且低碳、消费、人口老龄化和科技创新四大投资方向均为目前市场的热点，近期大盘大幅下挫后，存在布局和配置股票资产的投资机会已现，我们认为资金量较大的投资者可以适当关注该产品。

(易天富基金研究中心)

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