国投瑞银：债市迎来结构化“小牛”

　　国投瑞银固定收益组副总监韩海平日前指出，投资机会在绝望中产生，经历充分调整后，债券收益率普遍升至历史较高水平，债市接近可投资区域，配置良机也逐步显现，债市或迎来结构化“小牛行情”。

　　韩海平认为，虽然信用产品下半年供给压力较大，但目前信用产品绝对收益率已相当吸引力，信用产品表现可能呈分化行情，受供给冲击较小的信用品种表现会更好。此外，更看好能上交易所质押的非城投类企业债，同时３～５年期的金融债亦会有不错表现。以银行、石化为代表的大盘转债受益正股估值较低但业绩增长确定，存在不错的投资机会，同时转债一级市场投资机会亦值得关注。近期城投债信用风险引发市场恐慌，韩海平认为地方政府债务占中国ＧＤＰ比例尚处在可接受范围内，未来城投债出现系统性的大面积违约的可能性还是比较小的。