原本并不引人注目的货币市场基金因资金面收紧，其收益在近期逐步走高。现在到了选配货币基金的时机了吗？
根据晨星数据，截至今年7月10日的一周，相当比例的货币市场基金7日年化收益率超过4%，也就是说超越最新的一年期定存利率。
今年以来紧缩的宏观经济政策加剧了资金面的紧张，特别最近银监会在银行推行月度日均存贷比监测，使得银行在月末时分揽存压力增大，月末银行间资金紧张状况出现加剧，随之推高了货币基金收益率。
目前，货币基金的收益率大幅超过历史平均收益率。货币市场基金作为一个低风险的产品，其收益率一向较为稳定，从历史月度回报率分布率来看，大多数的月度回报率分布在0－0.5%之间。
货币基金回报率近期缘何攀升？
货币市场基金主要于短期债券，因此在债券的收益率曲线较为平坦，也就是短期收益率与长期收益率接近，甚至短期收益率高于长期收益率时，能够取得较高的回报。一般，如果宏观政策偏紧，收益率曲线会较为平坦，甚至出现短期收益率高于长期收益率的情况，因此在宏观政策偏紧的时候，投资货币市场基金可以取得较高的回报。
与之相反，在债券收益率曲线较为陡峭，也就是短期收益率远低于长期收益率的时候，货币市场基金的收益率较低。一般，宏观政策宽松的时候，收益率曲线会较为陡峭，此时投资货币市场基金获得的回报往往较低。所以我们看到2009年，国内的宏观政策较为宽松，短期债券收益率较低，货币市场基金的收益率普遍较低;而今年宏观政策偏紧，短期债券收益率较高，货币市场基金的收益率也明显上升。
货币市场基金的资产配置作用
和股票基金、混合基金和债券基金不同的是，货币市场基金属于短期基金，而前者为长期基金。货币市场基金天然为投资者提供短期理财工具。在美国，由于货币市场基金的出现，银行活期存款几乎被大范围的移到了货币市场基金市场。
从风险回报特征看，股票基金、债券基金和货币市场基金有着截然不同的资产配置功能，而资产配置在投资者的长期回报中则起着最为重要的作用。相对而言，货币市场基金可能起着一个理财市场"湿地"的功能，在风险资产回报潜力增加时，货币市场基金开始对外提供资金，在风险资产回报潜力下降时，货币市场基金则开始吸收资金。
在市场低迷的2005年和2008年，货币市场基金都取得了大规模的资金流入，成为市场的避风港。而在牛市的2006和2007年，风险资产巨大的回报诱惑使得资金流出货币市场基金。