目前来看，无论是场内交易的普通债券型基金，还是具备杠杆的分级债券基金，折价优势均已经具备。对于场内交易的普通债券基金，即使在基金净值不涨的情况下，投资者仍能获得一定的到期收益，而对于杠杆份额的债券基金，折价扩大也提供了反弹空间。我们进一步测算了基础份额(基金)不同年化收益预期下，上市交易债券基金的到期收益，从结果来看，假设基础份额提供6%的相对合理的年化收益，杠杆份额基金获得的到期收益多好于普通上市交易的债券基金，但相对优势有限。
在具体的产品上，可以结合管理人的投资管理能力、折价率等选择具备优势的品种，考虑到可转债市场调整基本见底、估值优势明显，同时城投债投资仍需要谨慎，可从持仓结构进一步选择。具备杠杆的分级债基可重点关注折价优势明显、债券持仓结构相对均衡的景丰B，上市交易债券基金可重点关注易基岁丰。(国金证券（600109） )